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银华基金姜永康:关注中高等级信用债
  6月份,债券市场出现调整,银华转债指数增强分级基金拟任基金经理姜永康表示,6月份的钱荒对于债券市场的冲击是史无前例的,但此次事件也给市场传递了一些有价值的信息:对新一届政府的指导思路也由原来的不清晰状态逐渐变得明朗,即在不出现系统性风险的情况下去杠杆,把银行表外业务和系统性金融风险降下来。

  银华基金认为未来投资回报率还会进一步下降,作为资金价格的利率也会进一步回落,债券仍有较为确定的投资机会。然而,我国经济在去杠杆、淘汰落后产能的同时,信用风险必定与之相伴,因此在投资过程中,必须尽量规避信用风险,把有问题的行业、有问题的公司屏蔽掉,中高等级的信用债将是未来重点关注的投资对象。

  正在发行的银华中证转债指数增强分级基金是分级基金史上第一只以可转债为投资标的,并采用开放式运作方式的债券指数基金。对于产品的设计理念,姜永康表示,可转债具有债券和期权双重属性,其持有人可以选择持有债券到期,获得公司还本付息;也可以选择在约定的时间内转换成股票,享受股利分配或资本增值。银华中证转债指数增强分级基金以转债为投资标的,引入分级机制,实现转债价值中的期权价值与债券价值分离,从而满足不同风险偏好的投资需求。

  对于产品的定位,姜永康表示,该基金是一个工具化产品,虽然母基金运作中有指数增强策略,但只是在一些明显高估的品种和流动性差的品种上适度增强,总体而言还是以跟踪指数型为主。
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