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国金证券:配置优质成长型基金 传统封基具备折价吸引力
  短期市场情绪虽有所稳定,但在经济复苏乏力、个股盈利能力改善有限的背景下,趋势性投资机会难以开启,同时符合未来经济增长转型、产业结构调整方向的成长股仍得到资金的高度关注。7月份将进入业绩检验期,个股走势将进一步分化,预计市场维持震荡格局。在基金投资上,短期从风险角度建议战术性的平衡风格,增加组合安全边际较高、注重价值投资的基金配置,此外,自下而上选择能力突出、对于成长股有较好把握的基金产品,仍具备战略配置的意义。

  权益类开放基金:配置优质成长型基金

  从风险控制角度,短期建议规避高估值板块的风险,战术性的平衡风格,增加组合安全边际较高、注重价值投资的基金配置。其中,就价值型基金来说,在经济结构转型背景下,需要对低估值板块内部个股进行再分辨,以避免掉入估值陷阱,对于价值投资策略的基金,需要关注的是那些是否具备核心竞争力、处于生命周期的成长阶段且估值便宜或者合理的公司,因此基金相应的选股能力尤为重要。短期除了在组合构建上适当平衡风格,从产品角度也可以侧重关注投资组合搭配相对平衡且擅长控制风险、把握震荡市场投资的基金。

  从投资机会的角度,在经济基本面疲弱以及经济结构转型的趋势下,成长股仍有巨大的发展空间,甚至在未来的较长时间内,成长股都将成为市场投资机会的主导。在短期调整过后,一些自下而上选择能力突出、对于成长股有较好把握的基金产品,仍具备战略配置的意义。同时,我们也建议投资者关注其中持股相对集中的成长型基金,一方面,适当的集中能够更好地分享优质企业的成长性,另一方面,相对集中的投资策略一定程度上是基于基金经理对于个股的充分了解和认识,也兼备具有更好的防御性。

  机构来源:国金证券研究所基金研究中心
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