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基金:周期股无趋势性机会 看好成长股龙头

手机免费访问www.cnfol.com2013年07月15日07:18 证券时报  查看评论
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    上周,随着上市公司业绩预披露,结合政策面出现的新动向,股市短期转暖。本周将进入上市公司业绩检验的关键期,股市是否已经阶段性触底?如何把握当下股市机会?未来市翅有哪些风险?证券时报记者日前就投资者关心的问题采访了汇丰晋信科技先锋股票基金基金经理曹晋、长信内需成长股票基金基金经理安昀和海通证券策略核心分析师荀玉根。

  周期股上升空间受限

  证券时报记者:从目前经济和股市走势看,周期股是否正式“接力”?

  曹晋:2013年下半年经济将维持弱复苏的态势,复苏的不确定加大。在没有政策刺激的情况下,周期股出现趋势性机会的可能性不大。在宏观数据持续不景气的大环境下,市场可能对政府“稳经济”有一定预期,这导致周期股和成长股有可能反复拉锯。

  安昀:我们对股市比较谨慎,不认为周期股可以接力。首先,下半年经济比上半年差,风险点在于出口、房地产和基建;其次,汇率变化和表外业务整治将抬高资金利率,对估值不利。在这样的预期之下,企业业绩不会太好,股市也很难有表现,有些周期股虽然看似跌了很多,但未必便宜。

  荀玉根:市场目前处于可为阶段。今年5月底以来股市下跌,根本原因是投资者担忧资金紧张引发实体经济去产能、去杠杆时出现金融危机,股市先于实体经济下跌。6月底以来,资金利率持续回落,市场对短期出现金融危机的担忧逐渐消除,投资氛围重新活跃。不过,实体经济毕竟在去产能、去杠杆路上,净资产收益率(ROE)自2010年以来的主跌浪渐去,但需求疲弱回升乏力,市场仍难出现大行情。

  蓝筹股是估值修复性反弹,难以扩散到泛周期。银行、地产为代表的蓝筹行业基本面优、估值低,股价的压制因素就是政策及人气,监管层重申稳增长有助缓解投资者对增长下滑的担忧。但地产的高景气难以传导至中上游周期股,目前房地产销售面积同比增速35%左右,房地产开工同比增速才1%左右,说明销售对开工投资的拉动弹性已经明显下降。主战场仍是转型方向的成长股,如科技、媒体和通信(TMT)、医药、环保等。

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