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流动性或成为下半年市场核心变量

手机免费访问www.cnfol.com2013年07月13日07:26 证券时报  查看评论
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  证券时报记者 方丽

  股票市场经历了几年的震荡之后,无论券商还是公募基金,对于下半年行情都抱着比较谨慎的态度,普遍认为结构转型是未来机会。流动性可能成为下半年影响资本市场走势的核心变量,比较看好成长股机会。

  长江证券表示,主板和成长股的偏离在下半年末之前可能依然是常态。“我们对于指数并不乐观,尤其在当前这个时间点,下半年主板的最好机会来自于超跌反弹。”中银国际则认为,流动性可能成为下半年影响资本市场走势的核心变量。下半年需要考虑密集的改革措施出台对资本市场的影响,结构演绎仍会是主要的方向。与整体经济表现相关的周期性行业难以出现趋势性的机会。

  安信证券也表示,从企业盈利、无风险收益率、风险偏好这三个维度观察中国资本市场,预计下半年A股市场的投资机会可能弱于上半年。机会主要产生于对政府对冲经济增速重新下滑的预期,以及改革红利的进一步落实。国泰君安也表示,伴随季节性的扰动因素的消失,7月初之后A股可能出现小幅反弹,但并不改变研报中期谨慎的观点。

  公募基金方面,口径一致地对未来A股市场保持谨慎:市场仍处于弱势整理格局,上半年独领风骚的新兴产业继续被坚定看好。

  比较有代表性的,是交银施罗德基金下半年投资策略报告。

  其明确指出,由于缺乏人民币进一步升值基础带来的热钱流入以及国内相对中性的货币政策取向,下半年流动性可能较难呈现上半年如此宽松的格局,整体呈现中性状态。在经济较难大幅回升的背景下,仅能支撑温和的盈利改善,且更多体现在非传统领域,因此市场较难出现趋势性变化。

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