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基金经理:半年报或引发结构性行情

手机免费访问www.cnfol.com2013年07月09日10:52 上海证券报  查看评论
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  临近半年报业绩披露的窗口期,基金经理一方面大幅度降低了股票仓位,另一方面,基金对优质成长股的持仓得以集中,而这种仓位调整实际上也只是基金为标的品种预留做多空间,基金可能更多关注半年报所催生的结构性行情。

  记者获悉,一些基金经理近期开始降低股票仓位,部分混合型基金的降仓幅度超过20%,与此同时,虽然一些基金经理有针对性的调整仓位,但这些基金经理也坦言当前市场中的仓位控制已经难以有效应对市场,个股的重要性比以往更加突出。

  “如果抓不住具体的个股,仓位控制其实效果不大。”深圳一位基金公司投资总监在接受《上海证券报》记者采访时如是认为,今年以来的行情特点是两极分化异常严重,主板传统品种和创业板新兴品种完全走出了两种行情,而即便同一行业的不同个股之间也出现极大的股价悬殊,而其背后的因素往往是个股本身的业绩、市场地位、成长空间等。

  显然,在当前经济衰退背景下,任何不确定因素都极有可能带来市场的剧烈震荡,而在主题投资鸡犬升天后,创业板行情的走势也开始出现纠结态势。市场人士预计下半年商业银行仍将加大对流动性的管理,资金利率水平有上升风险,进而导致投资者对风险偏好下降,但这种市场调整又往往成为布局成长股的重要机遇,但也使得机构对个股的研究挖掘变得更为重要。

  因此,部分基金经理大幅降低仓位的同时,对个股的研究配置力度却大幅加强,而另一个重要的因素则是基金降低仓位很大程度上是为标的品种预留做多空间,实际上仓位的调整某种程度上是基金经理希望加强个股投资的另一种策略。深圳一家基金公司人士透露,尽管其近期降低了股票仓位,但余下仓位仍集中于科技、互联网、环保、医药等。受访的基金经理认为,目前市场难有好转的机会,这段期间市场调整的概率较大,尤其是前期涨幅较大的部分中小盘股,一旦半年报业绩低于预期,其面临的调整压力可能在三季度集中释放,但基金经理同时认为市场若向下深度调整,首选标的仍是科技、文化娱乐、互联网等相关新兴龙头品种,这类品种由于有较好的业绩增长能力和确定性的行业趋势,已成为经济转型背景下的主要受益者,因此也最受基金的青睐。

  上述人士也坦言,虽然三季度市场调整压力较大,但仍然较为乐观看待后市结构性的个股行情,以科技和传媒互联网为代表的新兴品种已经进入爆发的初期,这类品种的个股市值崛起才刚刚开始,目前的仓位控制使其可以在市场错杀优质股之际为这类品种预留增持的空间。

  大成基金昨日也认为,市场在大幅下跌之后,已消化部分的不利因素,但仍然不能忽视经济基本面欠佳带来的影响,短期内市场仍将以震荡为主,随着上市公司半年报披露期临近,个股之间会进一步分化。

  “上周的市场显示,宣布半年报将推出高送转方案的个股应声大涨,披露预增公告的个股也受到资金热捧。”大成基金表示,本周上市公司中期业绩披露大戏将正式拉开帷幕,随着半年报披露期的来临,大盘在暴跌之后或将迎来一定的投资机会。7、8月间由半年报所催生的结构性行情几率较高,可重点关注业绩高于预期、估值被低估的个股。

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