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信达澳银:三季度A股市场整体上有望呈现上升趋势

手机免费访问www.cnfol.com2013年07月09日10:03 基金网  查看评论
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  晨星数据显示,信达澳银旗下所有股票型基金今年上半年均实现正收益且总回报率均大幅超越上证指数逾10至20个百分点,排名全部进入同类基金前1/2。分析人士表示,信达澳银旗下股票型基金的整体良好表现得益于在对宏观经济的准确判断的基础上正确的大类资产配置及行业配置。该公司日前发表的《三季度策略报告》表示,三季度宏观经济及A股可望峰回路转。

  A股可望重拾升势

  报告表示,国内一季度GDP意外回落,且经济增速在二季度依然呈现下行态势;流动性总体保持宽松格局,但自5月下旬起资金供应受到阶段性冲击;政府对经济下行的容忍度提升,而以防范风险为主的举措使得政策趋于紧缩;二季度A股市场整体呈现调整格局,但市场分化严重,创业板涨幅惊人。

  信达澳银预计,未来实体经济将持续调整态势,但若经济出现过快回落,则政策调控有望转向;下半年流动性预计环比将趋于收紧,但依然相对宽松;政策调控有望逐渐转暖,十八届三中全会带来的制度改革预期有望提振市场信心。信达澳银认为A股市场在三季度有望重拾升势,因此建议采三极进攻策略,重点超配优质成长股和政策调整与改革受益品种。

  通胀料无忧 政策或微调

  信达澳银认为,诸多指标显示国内经济增长动力疲弱,经济增长水平呈现下行趋势,但波动性较为温和。预计下半年通胀压力依然并不显著,甚至远期可能存在通缩风险。

  报告预期,下半年流动性总体预计仍相对宽松,但较上半年环比有所收紧。IPO政策的重启、热钱的流动方向、商业银行影子银行业务的清理,以及信托领域潜在的风险仍需关注。

  信达澳银预计,政策调控基调未来可能微调,而将于10月份左右召开的十八届三中全会有望启动人们对于政策维稳和制度改革的憧憬,并给A股市场带来有效提振。

  国际经济局势显著好转

  全球经济方面,信达澳银表示,2013年的国际经济局势较2012年显著好转,且发达国家经济表现优于发展中国家,特别是美国经济表现逐渐趋于强劲,导致美联储逐渐退出QE的预期升温。

  报告认为,如果3季度美国、欧洲和日本的经济表现同步加速,而QE退出的时点在9月份之后,则美元汇率有望出现阶段性回落,从而给大宗商品价格带来反弹机会。

  信达澳银指出,三季度的欧洲仍面临一定的不确定因素:一是葡萄牙和希腊的政局出现了一些不稳定因素;二是9月份的德国大选可能会给市场带来扰动。但总体来说,欧洲货币和财政政策都将趋于宽松,出现大的风险的可能性不大。

  资产配置策略积极

  报告指出,全球主要经济体的经济表现在3季度有望持续好转,随着中国经济增长的逐渐下滑,政策紧缩调控的基调有望出现松动甚至转向。将于10月份左右召开的十八届三中全会有望启动人们对于政策维稳和制度改革的憧憬,并给A股市场带来有效提振。

  信达澳银认为国内的政策紧缩调控在3季度出现调整的概率较高,因此3季度的A股市场整体上有望呈现上升趋势。从资产配置的角度而言,业绩高增长确定性较高的优质成长股可以作为坚定的长期战略品种;另一方面,一旦出现政策松动,前期股价持续调整的房地产和其它周期性板块有望出现系统性的估值修复行情。

  基于相对乐观的基本面判断,信达澳银认为,三季度在资产配置上可以考虑采三极进攻策略,房地产、建筑、机械医药和TMT等板块值得重点关注。

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