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创业板迷局:基金边唱空边增持
  虽然不少基金管理人在三季报中表示看空创业板,但在三季报的重仓股中,仍然留下了不少创业板个股,这可以解读为基金经理对这些品种的成长性坚定看好,但另一方面,也有人指责基金这样的做法是心口不一。

  仍在买入创业板

  越来越多的基金人士在看空创业板。“本基金在三季度一直认为创业板已经泡沫化,并且谨慎参与。”广发稳健增长基金经理在最新披露的三季报中这样表述。“从短期现实看,IPO的重启可能会对创业板等题材板块带来比较大的冲击,不排除创业板见顶的可能。”嘉实主题精选也加入了看空创业板的阵营。

  尽管如此,记者发现,在基金三季报中,继续持有或是新增的重仓,不少都是创业板个股。广发稳健增长三季报显示,其前十大重仓股中有275万股蓝色光标和815万股长信科技,分别占基金资产净值的2.66%和2.27%;但在其半年报前十大重仓股中并未出现上述两只个股的身影,甚至都没有创业板的股票。

  数据显示,截至昨日,172只创业板个股被基金三季度末持有,其中蓝色光标被56只基金持有,占该股流通比例的32.79%;华策影视有高达41%的流通股被基金持有,而上海钢联、光线传媒、神州泰岳等35只创业板个股非但没有被减持,反而在第三季度被基金增持。

  具体来看,这172只创业板个股中,专用设备制造业和计算机应用服务业的占比较高(证监会行业分类),分别占到12%和19%。前期的大涨使得不少股票的市盈率已处于高位,华力创通、朗源股份、启源装备等个股的市盈率早已超过100%。

  为何创业板遭遇看空危机时,依然有个股被增持呢?“这说明经过研究后,基金对这些品种的成长性坚定看好,或至少没有原来看的那么悲观。”大同证券高级投资顾问刘云峰表示。

  航天证券策略分析师姚凯接受记者采访时称,对创业板整体先以暂时规避为主,不过,对于创业板中某些个股,它的成长性能够满足其股价上涨的溢价,它仍然是股市的奇葩,因为市场对未来新经济的展望仍然抱有非常大的希望。

  基金被指心口不一

  嘉实领先成长的基金经理在三季报中称“随着创业板热情的高涨,我们也必须承认估值泡沫的存在”,并表示基金“逢高减持了一些估值过高、预期过高的股票,增持了估值较低、风险较小的家电、汽车、医药等消费性行业”,但记者发现,其三季度末对创业板股华策影视增持了28万股,成为其第四大重仓股,对宋城股份增持了157万股,成为其第三大重仓股。

  对于基金在创业板唱空做多的做法,有投资者质疑其是典型的心口不一。

  实际上,基金心口不一的情况历史上也并不少见。比如,嘉实主题新动力的基金经理欧宝林在2011年一季报中称,“在2011年二季度,考虑当前市场纷乱的格局以及国内外可能出台的紧缩性政策,本基金将采取谨慎的策略,控制好仓位。”但在二季度市场持续调整中,在众多基金逐渐悲观减仓之际,基金大胆加仓,股票仓位从一季度末的72.41%提高到86.59%,大幅提升了14.18%。

  基金为何说一套做一套呢?“原因有很多。”中原证券策略分析师李俊对记者表示,可能是突发事件导致基金观点在短时间发生了变化,也可能是基金在根据市场变化不停修正自己的投资逻辑。

  “不排除基金经理故意说给散户听,实际上为配合拉高出货的可能性。”大同证券高级投资顾问刘云峰提醒中小投资者要辩证的对待基金的观点。
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