来源：市值风云

300%的收益率进攻性拉满，16%的回撤防守有度，值得关注！

作者 | 市值风云基金研究部

编辑 | 小白

今天介绍的这只基金吾股排名70/7613。

这只基金2017年成立，成立以来收益率高达527.3%。2024年12月以前，这只基金是一只固收+产品，实现牛市稳稳赚钱，熊市守住底线基本不亏钱。

2024年12月10日，周珊珊接手这只基金后，将基金仓位向权益类资产倾斜，其任职回报率超300%，同期在公募基金中业绩排名第6。

这只基金是交银优择回报灵活配置混合(A份额：519770；C份额：519771.OF)，由执业超7年的周珊珊管理，其现任规模为43.1亿元，在管2只产品，上述基金是她的代表作。

周珊珊基金经理职业生涯早期专注于固收领域，管理一级债、偏债及货币型产品。2024年底，她卸任多只基金，转向管理混合型权益类产品。从长期表现来看，其业绩较为不错。

下面来看交银优择回报配置混合A的配置。

仓位上，该基金权益类资产比重不断上移，2026年一季度已升至92.5%。

行业配置上，该基金聚焦科技领域，其中电子与通信板块合计权重达65%，此外还配置了11.9%的电力设备和7.15%的机械设备，整体围绕新质生产力方向布局。

值得一提的是，尽管维持高仓位且持股集中，周珊珊的回撤管理依然可圈可点。她上任以来的最大回撤发生在去年贸易摩擦期间，极值约为16%。

近一年业绩爆发式增长，基民纷至沓来，基金规模迅速攀升，一季度末合并规模已超30亿元，激增20倍。

周珊珊上任仅两个报告期，换手率便急剧攀升至980%和450%的极高水平。

从持仓看，光通信龙头中际旭创、新易盛、天孚通信、胜宏科技稳居前十，其余仓位基本在科技细分赛道中腾挪。

以今年一季度为例，其调仓思路主要围绕两条主线，一是以AI算力、光通信的高景气方向靠拢；二是向国产替代核心硬科技方向聚焦收敛。

由此，英维克、阳光电源、生益科技和立讯精密退出前十大，取而代之的是亨通光电、拓荆科技、睿创微纳、盛科通信。其中，英维克与阳光电源短期业绩承压明显。

同时，该只基金前十大的集中度水平适中，在50%左右。

最新季报显示，周珊珊管理的这只基金将继续跟踪AI高景气板块业绩兑现方向，将从趋势预期转向订单、营收及毛利率等核心财务指标。

同时，聚焦储能、制造业复苏链条。一方面是验证风电等反转方向的盈利改善斜率，确认反转持续性。另一方面，结合PMI走势、工业金属供需与出口链韧性，筛选相关标的。

总体来看，未来一段时间内，该基金仍会以科技成长作为确定性底仓，同时积极关注泛周期板块逢低布局机会。

该基金成立以来，凭借良好的业绩表现与回撤控制，为投资者带来了不错的持有体验。但如今，它已从一只固收产品彻底转为高波动的权益类资产，投资者仍需注意风险。短期来看，同时看好科技、储能等方向的投资者可适当关注。

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