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一家营收在下滑、利润跌去近六成、航天概念贡献不到1%营收的公司，被炒到700倍PE——这不是投资，这是博彩。 而当"赌场"的公告终于说出那句"其实我们没有订单"时，赌客们夺门而出，踩踏是数学上的必然。

2026年6月初，曾经的“太空概念明星股”再升科技(603601.SH)以一种惨烈的方式结束了它的神话。在经历了近一年暴涨超700%的疯狂后，其在短短数个交易日内连续跌停。

这场从“星辰大海”到“一地鸡毛”的资本大戏，背后交织着市场流言的煽动、自媒体的推波助澜、公司管理层精准的减持套现，以及监管与投资者之间的激烈博弈。今天，我们试图拨开迷雾，按时间线还原这场“大戏”的台前幕后。

01

流言四起，股价起飞(2025年12月)

故事的起点，源于一则真假难辨的“小作文”。

早在2025年7月，央视报道中提及再升科技为SpaceX出口超高温绝热材料，这为公司贴上了“SpaceX核心概念股”的标签。然而，真正点燃市场热情的，是2025年12月前后。彼时，SpaceX筹备IPO的传闻甚嚣尘上，整个A股商业航天概念被引爆。再升科技凭借其模糊的“航天关联”，迅速成为资金围猎的目标。

从12月8日开始，再升科技股价启动，在短短6个交易日内连续收获6个涨停板，区间涨幅高达82.48%。社交媒体、股吧等平台上，各类帖子将再升科技称为“SpaceX龙头股”、“下一个宁德时代”，一篇篇“小作文”编造着公司与马斯克旗下业务深度绑定的虚假前景。

面对市场的狂热，公司于2025年12月12日首次发布了澄清公告，承认自2020年起向“国际某知名航天公司”供应“高硅氧纤维产品”，但强调2024年该项业务收入占总营收比例极低(约0.5%)，且当时已无在手订单，后续订单存在重大不确定性。然而，这份关键的风险提示被市场疯狂的情绪彻底淹没，股价在短暂调整后继续高歌猛进。市场流言的力量，在此时已完全压倒了公司公告的警示。

02

自媒体“合唱”，泡沫膨胀(2026年1月 - 5月)

进入2026年，再升科技的股价从2025年12月初的5元左右，一路飙升至1月12日的14.64元阶段性高点。在此期间，自媒体和“财经大V”表现异常活跃。多个未具名的网络账号频繁发布“再升科技将拿下SpaceX大单”、“高硅氧纤维供不应求”等未经核实的夸大言论。这些内容在微信群、股吧、短视频平台快速传播，配合着股价的上涨，形成了一条“编故事-拉股价-吸引跟风盘”的利益链条。

与此形成鲜明对比的是公司的基本面。2025年年报显示，公司全年营收12.75亿元，归母净利润仅5611.78万元，同比下降38.16%。2026年一季报更是惨淡，营收3.01亿元，归母净利润1430.68万元，同比大降57.37%。业绩持续滑坡，与股价的暴涨严重背离。

公司在此期间，虽然发布了多份股票交易异常波动公告，但其信息披露方式却备受质疑。对于“航天业务收入占比极低”、“暂无在手订单”等核心利空，公司仅通过“上证e互动”平台或附带于常规公告中提及，始终未以独立、醒目的正式风险提示公告形式进行充分警示。

03

精准减持，图穷匕见(2026年5月25日 - 5月28日)

泡沫的顶点，往往是内部人离场的时刻。

2026年4月29日，再升科技披露了三位高管(周凌娅、杨金明、易伟)的减持计划，窗口期为5月25日至8月24日。5月25日至26日，就在减持窗口开启的首两日，三位高管在股价处于20元/股左右的历史高位区域，完成了全部减持计划，合计套现约599.46万元。公司于5月27日火速公告了减持结果，宣布计划提前终止。这个时机如此精准，仿佛是照着剧本在执行。

5月28日，在三位高管套现完毕的第二天，再升科技股价盘中冲至历史最高价23.53元/股。当晚，公司终于发布了一份措辞严厉的正式公告，即编号“临2026-062”的股票交易异常波动公告。公告中，公司首次以“击鼓传花效应明显”、“股价随时存在快速下跌的风险”、“非理性炒作”等强烈措辞警示风险，并正式披露2025年航天领域产品收入占比仅为0.66%，且高硅氧纤维产品目前无在手订单。

这个时间点耐人寻味。此前长达半年的股价暴涨中，公司一直未使用如此强烈的措辞。为何偏偏在高管清仓完毕后，立即发布最严厉的“核弹级”利空公告？ 这难以避免地让人产生联想：公司是否在用时间差为内部人创造完美的“避险式减持”窗口？

04

雪崩与“甩锅”：谁在说谎？(2026年5月29日 - 6月5日)

利空的靴子落地，泡沫瞬间破裂。5月29日，再升科技股价应声“一字跌停”，紧接着6月1日、2日继续跌停，连续三个交易日跌停，股价从23.53元暴跌至17.15元，跌幅近27%。6月2日当天，换手率仍高达25.24%，意味着大量企图抄底的资金也被套牢，恐慌性出逃情绪弥漫。

面对股价崩塌和投资者的声讨，再升科技在6月2日的公告中，将矛头指向了外部力量：“公司关注到相关市场主体未经事实核查编造虚假内容、误导资本市场……公司已固定全部涉案证据，必要时将向监管部门、公安机关报案处理。” 公司试图将自己塑造成“受害者”形象。

然而，关于“谁在编造虚假内容”，双方各执一词。

公司方面：暗示存在某些“市场主体”恶意散布谣言，导致公司股价异常波动，公司名誉受损。

投资者方面：从2025年12月12日公司首提“无在手订单”，到2026年5月8日公司仍在e互动平台回复“营收占比极低、暂无在手订单”，再到5月28日才发布正式风险提示，质疑公司信披方式严重失当，导致投资者在高位接盘。更重要的是，三位高管在减持前已掌握“航天业务无订单”等内部敏感信息，涉嫌利用信息优势精准套现。与此同时，实控人持股亦在近一年的时间里持续减少，这不得不让人产生遐想。

05

资金与自媒体的“罪与罚”

资金动向清晰揭示了这场游戏的本质。根据龙虎榜数据，在股价暴涨的最后阶段(5月26-28日)，换手率连续多日超过22%，最高达25.24%。这意味着筹码在极短时间内完成了从主力资金到散户的高度集中转移。5月28日的龙虎榜显示，游资席位呈现净卖出状态，而6月2日跌停当天仍有25.24%的换手率，说明大量不明真相的散户资金在跌停板买入，成为最终的“接盘侠”。从去年12月的5.95万户股东，到今年3月底的21.94万户，再升科技股东户数的暴增，正是散户被“小作文”吸引入场、最后深套的真实写照。

尽管无法通过公开信息直接锁定具体账号，但“股吧”、“雪球”、“抖音”等平台上的大量匿名账号，在长达半年的时间里持续发布“再升科技= SpaceX龙一”、“目标价50元”等极具煽动性的帖子，构成了这场舆论狂欢的主力。这些账号背后是否存在与资金配合的操纵行为，有待监管部门调查。

在本次事件中，除了“小作文”的始作俑者，一些自媒体和所谓“财经大V” 起到了推波助澜的关键作用。他们无视公司多次澄清的事实，将“航天概念”标签化、娱乐化，通过制造焦虑和暴富幻想吸引流量。例如，一些文章直接无视公司“目前无在手订单”的公告，仍大肆渲染其“SpaceX核心供应商”地位。这种不负责任的言论，构成了对投资者的严重误导。甚至6月3日仍有媒体把再升科技列为SpaceX的A股供应商。

06

结语：再升科技这出戏，演的从来不是航天，是人性

这并非再升科技一家之"罪"——它是A股"概念炒作—小作文传播—散户接盘—泡沫破裂"这套结构性顽疾的又一次完整排演。

当一家业绩连年下滑的公司，其股价可以仅仅因为一个虚无缥缈的“航天概念”在半年内暴涨7倍时，市场的非理性已到达极致。在这场游戏中，自媒体编故事，资金拉抬股价，公司高管在顶点精准离场，而最终买单的，是那些轻信“小作文”的散户投资者。对于监管部门而言，必须彻查是否存在信息披露违法、内幕交易、市场操纵等行为，给投资者一个交代，还市场一片清朗。