财联社11月4日讯(记者李迪)今年以来股市震荡上行，公募基金行业也迎来回暖，但尾部基金经理仍在煎熬。

　　Choice数据显示，截至去年末，共有553名基金经理管理规模不足2亿。而在今年三季度末，管理规模不足2亿的基金经理已增至581名。

　　这一现象背后有多重原因。一方面，今年以来股市虽然回暖，但债市震荡加剧，这让债券基金经理面临更多规模压力。另一方面，股市回暖虽然让绩优基金经理获得更多投资者青睐，但业绩不佳的权益基金经理却在加速被投资者抛弃。此外，还有部分绩优基金经理因平台实力限制而难以实现管理规模增长。

　　业内人士指出，随着公募基金行业逐步发展成熟，行业的优胜劣汰可能也将加速，未来中小机构及尾部基金经理可能会面临更多的规模压力。

　　近600位基金经理管理规模不足2亿

　　choice数据显示，截至去年年末，共有553名基金经理的管理规模不足2亿。

　　今年以来股市回暖，但尾部基金经理数量却有所增加。截至三季度末，共有581名基金经理的管理规模不足2亿。

　　其中，46位基金经理在去年年末的管理规模在2亿之上，但今年以来管理规模反而缩水，最终在三季度末时管理规模跌破2亿。

　　对此，业内人士指出，股市虽然回暖，但债市震荡，债券基金经理面临更多规模压力。今年以来债市震荡显著，部分债券基金遭遇机构投资者大额赎回，从而导致相关债券基金经理的管理规模下降。

　　以淳厚基金的陈寒为例，他今年业绩尚可，但因所管的产品发生大额赎回而遭遇管理规模缩水，三季度末管理规模仅有0.03亿。

　　截至11月3日，他管理的淳厚瑞和债券、淳厚稳荣一年定开债发起、淳厚稳惠债券的过去两年收益均超过2%，在同类基金中排名前二分之一。不过这三只产品在今年均遭遇了大额赎回，其中淳厚稳荣一年定开债发起在今年二季度末的规模达30亿，而在三季度末已缩水至0.01亿。

　　此外，业内人士还指出，尾部基金经理的形成与基金公司平台实力密切相关。部分中小基金公司因资源和实力不足，即便在市场回暖周期中，也未能抓住机遇实现规模扩张，这直接导致了尾部基金经理群体数量偏多。

　　绩差权益基金经理同样面临规模压力

　　债券基金经理面临规模压力的同时，业绩不佳的权益基金经理也同样在“煎熬”。股市回暖虽然让许多基金经理实现优异业绩，但业绩不佳的基金经理却加速被市场抛弃。

　　以招商基金的王宇为例，截至11月3日，他管理的招商丰茂灵活配置混合发起A的今年以来收益仅为2.99%，在2268只同类基金中排名第2056；他管理的招商国企改革主题混合的今年以来收益仅为6.36%，在4478只同类基金中排名第4236。

　　业绩靠后让许多持有人选择赎回。以招商丰茂灵活配置混合发起为例，今年上半年，该基金的A类份额遭遇赎回155.35万份，C类份额遭遇赎回1269.13万份。三季报显示，招商丰茂灵活配置混合型发起A类份额遭遇赎回262.19万份，C类份额遭遇赎回1080.15万份。

　　去年年末，王宇的管理规模为2.44亿元，相对偏小。但今年以来其管理规模继续缩水，三季度末已缩水至2亿元。

　　另外值得注意的是，一些基金经理虽然绩优，但是专注的业务相对较为冷门，且由于公司平台实力不足，能给业务带来的规模扩张赋能也有限，因而管理规模偏小。

　　以兴证资管斯苑蓓为例，她是一名FOF基金经理，目前只管理兴证资管金麒麟3个月(FOF)这一只产品。截至11月3日，该产品A类份额的今年以来回报达28.66%，在同类基金中排名前二分之一。但三季度末，这位基金经理的管理规模仅有0.84亿元。

　　整体来看，尾部基金经理群体数量增长，是业绩表现、公司平台实力与市场环境等多重因素导致的。未来，随着公募基金行业进一步发展成熟，行业优胜劣汰可能会加速，实力不足的基金公司和基金经理可能会面临更大的规模压力。

　　还有业内人士进一步指出，在降费让利的背景下，规模较小的中小机构能获得的管理费收入愈发微薄，这让他们的生存空间持续压缩，未来这些基金公司旗下的基金经理也可能会面临更大的压力。在这样的背景下，中小机构需进一步探索如何依托差异化竞争优势实现突围；而管理规模偏小的尾部基金经理，要么深耕业绩，力争推动规模增长，要么通过努力跳槽到更大的平台，以此缓解自身的生存压力。