首批基金二季报披露,债基、货基均出现规模的大幅飙升。
财联社梳理已披露的公募基金二季报了解到,多只债基在二季度规模增长较多,单只债基在二季度规模最多增加近九倍,不乏产品规模创成立以来的新高;货基也在持续吸金,出现有基金管理人在二季度频频出手对旗下货基限购,但货基规模依然创下新高的情况。
固收类基金规模持续增长,基金经理也在二季报透露对后市的看法。在他们看来,债市在三季度中上旬整体处于偏顺风环境,内部流动性的宽松预计是最有确定性的因素,组合配置将向相关方向调整。
债基规模飙升
规模飙升,是首批披露二季报的债基普遍出现的情况。
汇安永福90天持有中短债则是其中增幅最为显著的一只。二季报显示,截至今年6月底,该基金总规模为19.74亿元,份额总额为18.2亿份。
与一季度末的1.98亿元规模、1.84亿份基金份额相比,规模增长了896.56%,基金份额的增幅也达到888.33%。
具体来看,份额的增长主要源于C类份额。数据显示,该基金的C类份额在二季度增加了12.15亿份,占基金总份额增量的七成以上。
前述的二季度末规模、份额,均创下了汇安永福90天持有中短债成立以来的新高。
同样规模增幅显著的,还有东方红益鑫纯债。二季报数据显示,截至6月底,该基金规模为17.83亿元,较3月底增加了655.51%。
该基金份额总额则是从2.14亿份,增至16.05亿份,增加了13.9亿份,增幅同样也超过6倍。
其他债基也有出现二季度规模快速上涨的情况。
德邦短债二季报显示,截至6月底,该基金份额总额为54.82亿份,较3月底增加30亿份以上,增幅也达到了125.23%;基金规模同样翻倍,二季度末增至63.71亿元。
德邦锐乾债券的二季报也显示,该基金规模在二季度从2.1亿元,增至7.8亿元,增加了271.42%。
货基规模同样上涨
除了债基以外,首批公募二季报中还能看到,货基也在吸金。
今年二季度末,东方红货币规模首次站上300亿关口,达到301.74亿元,较一季度末增加62.02亿元,增幅也达到了25.87%。
如果拉长时间来看,这也是该基金规模增量最显著的单一季度。面对规模的增长,东方红资管曾在二季度频频出手限购。最近一次在6月4日,东方红资管将非个人投资者在东方红货币的限购额上限由1000万元调整至50万元,直至目前,尚未披露放开申购的相关公告。
在此之前,东方红资管还在5月29日宣布调整东方红货币的非个人投资者申购额度上限,同样也是1000万元调整至50万元。不同的是,彼时公告提到,5月30日即恢复大额申购。
另一只货币基金德邦如意,也在二季度从73.84亿元,增至88.8亿元。
德邦基金也在6月5日宣布,即日起对多个代销机构的非个人投资者的申购上限进行调整,调整至100万元。原因是为进一步保护基金份额持有人利益。
事实上,此前中基协的数据提到,截至2025年5月底,我国公募基金总规模为33.74万亿元,是自2024年初以来第八次创下历史新高。
彼时,货基规模增量最为显著,5月货基规模增加了4071.3亿元;债基的规模同样显著,5月底,债券基金总规模约为6.78万亿,环比增长2218.76亿元。
如何捕捉投资机会?
规模的增长之下,大多数产品并未出现单一投资者持有或变动幅度较大的情况。仅在德邦锐乾债券的二季报看到,一机构投资者在二季度赎回基金份额2647.44万份。因此,规模的增量来源仍待后续半年报披露。
不过,多位基金经理也在二季报中,透露对组合的后续操作新思路。
在二季度整体收益率下行的情况下,徐觅和胡伟在东方红益鑫纯债上选择阶段性调整久期的策略,先是4月初显著拉长久期并及时止盈,后随着流动性宽松逐步确认,在6月再次拉长久期至5.5年左右。
“下一阶段,在外部环境面临各种不确定下,内部流动性的宽松预计是最有确定性的因素,我们也将把组合的配置向受益于此的方向靠拢。”2位基金经理提到,将以投资级加杠杆策略为核心,久期交易策略适时辅助,将期限结构向纺锤型调整,整体保持一定的杠杆水平。
“债市在三季度中上旬整体处于偏顺风环境。”邹舟和张晶在合管的德邦锐兴二季报提到,展望下半年,关税政策仍有较大扰动,抢出口、转口退潮后,外需压力可能会显著加大。
但内需层面,以旧换新政策补贴使用过半,三季度有望持续,但对部分耐用消费品的拉动效果或逐步放缓,另外地产周期仍待企稳,基本面对债券市场仍有利,还叠加财政增量有待确定、货币宽松预期先行等因素。