6月27日，三大股指早盘持续拉升，其中国企红利板块小幅上涨。截至上午10:00，国企红利ETF(159515)涨0.72%。相关成分股中，山西焦煤涨2.54%、山煤国际涨1.52%、冀中能源涨1.57%，南钢股份、中远海控等小幅跟涨。(所列示个股信息仅为展示指数成分股构成情况，取自市场公开信息，不构成任何的投资建议，也不代表本公司对任何股票做出的判断或倾向)

近日，湘财证券发布研报称，随着行业供需格局改善，煤价行业下行风险正逐步释放。2025年初至今，煤炭行业经历供需格局重塑，煤价中枢加速下行。Wind数据显示，焦煤方面：截至6月18日，山西吕梁主焦煤价格为1050元/吨，同比下跌44.74%。价格的持续下行，正导致部分煤矿减产。

供给端方面，5月份，煤及褐煤进口量为3604万吨，环比下降4.73%，同比下降17.75%；1-5月份，煤及褐煤进口量为18867.1万吨，同比下降7.9%。从单月来看，5月份煤炭进口量呈同环比双降态势，其中同比降幅在上月的基础上再创新低，为近三年来最大跌幅。

随着6月以后由于迎峰度夏开始临近，气温逐渐升高，终端日耗有望提升，动力煤季节性需求有望边际改善。综合来看，煤炭行业供需持续格局改善，煤价行业下行风险基本释放。

国企红利指数(代码000824)兼具国企主题与红利策略的投资逻辑，两策略相互强化形成合力，策略有效性进一步提升。在“国企+红利”双主线驱动下，国企红利指数实现了“1+1>2”的效果。国企红利ETF(159515)跟踪中证国有企业红利指数(000824)，国企红利指数为策略主题指数。未来随着国企改革的进一步深化，国企的盈利能力、经营效率有望得到进一步改善，而红利因子可选出那些盈利能力出色且估值偏低的优质国企，国企红利ETF值得积极关注。

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