分析师大会直播进行时 50+位嘉宾解读明年机会

　　11月18日，2022分析师大会——新能源专场隆重召开，十位基金经理、券商分析师热议新能源板块明年投资机遇。

　　精彩观点汇总：

　　东方基金李瑞：制造强国是当代中国最重要的产业主线

　　东方基金李瑞：制造强国是非常重要的政策支持的领域，投资集中三个维度

　　全文|东方基金李瑞：中国高端制造发展遵循两条主线，工业自动化等行业受益

　　东方基金权益投资部总经理李瑞发表主旨演讲，他表示，制造强国是当代中国最重要的产业主线，为什么说制造强国是当代中国最重要的产业主线呢？因为从全球制造业转移来看，中国制造业由于承接了第四次世界制造业的迁移而受益。欧、美、日等发达国家把劳动密集型产业和低技术、高能耗的产业向发展中国家转移，中国逐渐成为第四次世界产业转移的最大承接者和受益者。

　　目前中国制造的全球市占率水平既带有中国改革开放前30年的城市化、工业化、全球化的发展模式的痕迹，也出现了创新引领的新经济的萌芽，成为先进技术创新迭代的基础。但是我们也的确必须承认，这些高附加值的制造领域，国产企业的市占率仍然处在相对比较低的位置，这也是未来中国制造需要重点去发力的方向。

　　建信基金陶灿：新能源行业未来业绩高增速确定性强 看好锂资源等三大板块

　　建信基金权益投资部执行总经理陶灿展望2023年的投资机会，陶灿表示细分赛道的配置上，新能源汽车可以把握以下几个方向：一是业绩弹性较大且估值回落相对较低水平的上游的锂资源板块，尤其是其中有量增的alpha型公司；二是盈利能力修复，长期竞争力突出的电池环节；三是纵向一体化，成本优势显著的一些板块，如正极板块。

　　创金合信基金曹春林：中国新能源产业全球领先 新能源汽车未来几年仍会增速

　　在会上，创金合信新能源汽车股票基金基金经理曹春林表示，中国的新能源产业为全球绿色能源转型做出了巨大的贡献，目前在全球处于领先地位。绿色能源的转型将能源的资源属性转变为制造业属性，中国巨大的市场需求和制造业优势推动了新能源产业的快速发展，光伏和电动车的规模快速增长、成本快速下降。中国企业在这轮浪潮中起到了引领创新的作用，在全球都处于领先地位。

　　国泰基金王阳：关注新能源汽车、储能、新材料、信息安全和数字经济以及国产高端医疗设备领域机会

　　国泰智能汽车基金经理王阳表示，明年全市场的一些投资机会也分为两大部分。第一个大的部分是新产业，新产业有以下几个投资机会：1．新能源汽车。2．储能。3．新材料。4．信息安全和数字经济。5．国产的高端医疗设备新的发展趋势。

　　第二个大的部分是跟传统宏观经济周期复苏相关，也分为三点。1．机械顺周期的产业。包括工程机械、通用设备等为代表的经济复苏的制造业的投资机会。2．随着经济的修复复苏之后，一些大宗品包括一些化工品的投资领域也是有机会的。3．随着疫情管理的精细化以及逐步改善之后，疫情后时代当中的一些消费品也是具有投资价值的。

　　银华基金李宜璇：明年蓝筹有望走出一波反弹行情 光伏产业链盈利会被重新分配

　　银华基金基金经理李宜璇表示，站在目前这个时点，银华基金对于目前市场相对乐观，认为市场中潜在的机会大于可能存在的风险，应该用更加积极的心态去挖掘市场中的投资机会。明年伴随中国宏观经济的触底回升，宏观经济相关的大盘蓝筹股有望走出一波反弹行情。叠加中美经济周期错位，人民币对美元升值等宏观潜在利好，外资回流有望进一步助推相关行业板块的反弹。

　　对于新能源板块的机会，李宜璇表示，经过过去十多年的发展，新能源相关板块中的中国企业在全球市场上已经占据优势地位，包括产业集群优势，技术优势，市场优势。中国式现代化的主要特征之一就是高质量发展。新能源技术作为战略性新兴产业，是贯彻新发展理念，推进高质量发展，推动构建新发展格局中至关重要的环节和增长引擎。

　　新能源汽车方面，电动车的渗透率还在提升，车企的新车型还在加速推出。展望明年，李宜璇认为补贴退坡本身对于行业的影响已经有限，同时，供给端相对来说改善会更为明显，加上美国市场渗透率还比较低，应该是明年增速最快的市场，也将成为拉动板块的动力。

　　光伏方面，李宜璇认为，明年硅料的产能扩张会带动产业链价格下行，虽然个别辅材阶段性会出现紧缺的情况，但整体看供给端约束不大，量的逻辑会得到增强。硅料产能释放后，明年主产业链的盈利会被重新分配，李宜璇更看好新技术带来的盈利溢价、受益于量增的辅材产业链以及逆变器和组件业绩的成长逻辑。

　　平安基金钱晶：国产新能源车的竞争力不可小觑 有望在欧洲市场占据一席之地

　　未来新能源汽车的渗透率天花板究竟在哪里？平安基金钱晶：渗透率最终会达到80%以上

　　全文|平安基金钱晶：未来短板将进一步补齐 电动车最终的竞争力将完全超过燃油车

　　平安基金指数投资副总监钱晶出席并讲话，他表示，我们认为本轮新能源车渗透率持续提升的核心驱动力是电动车的产品竞争力全面超越燃油车。相比于燃油车，电动车天然具有多方面的优势。一般而言消费者选择汽车，考虑的无非是动力系统、燃油经济性、舒适性等等。而电动车在这些方面，天然具有非常大的优势。电机可以轻松地做大马力，且电机不需要变速箱，加减速的平顺性会更好。相比于发动机，电机的噪音小很多，会带来更好的静谧性。更不要说在使用成本上，电车的使用成本远低于燃油车。此外，基于电动平台架构，电动车更容易实现智能驾驶和智能座舱，这是传统的燃油车所无比比拟的。

　　因此，从长期来看，基于产品本身的优胜劣汰，我们认为电动车在绝大多数领域将完全取代燃油车，并且当前电动车的各项技术仍然在不断地迭代创新，正在快速补齐新能源车的一些短板，包括更高的能量密度、更安全的车身结构以及更快的补能技术。消费者以往存在的续航里程焦虑、安全焦虑以及补能焦虑，将得到进一步的解决。

　　长江证券马军：新能源行业迎来“双击” 光伏风电电动车未来两年都会保持30%复合增速

　　长江证券新能源行业分析师马军表示，电动车跟风光行业属性不一样，一个是消费行业，一个是投资品行业，但它们恰巧都在这两年跨过了非常重要的一个渗透率的拐点，就是10%。每个行业跨过10%的渗透率阶段以后都会进入一个加速阶段，新能源产业恰恰处在这样一个加速的第二年。

　　东吴汽车黄细里：整车“两超多强”格局将近 零部件国产替代空间广阔

　　东吴证券汽车行业首席分析师黄细里认为，对于整个汽车需求的基盘，在接下来的两年左右，还是2000万辆左右的中枢水平线上，背后的核心支撑是对我们国家的经济发展有信心。在2025年左右，这一轮新能源创新带来的行业格局，总体上将形成“两超多强”的概率相对更大。

　　华西证券崔琰：未来十年最大投资机会一定来自于智能电动车加上车联网

　　华西证券汽车行业首席分析师崔琰认为，相较于过去十年最大的投资机会来自于智能手机加上移动互联网，未来十年一定来自于智能电动车加上车联网。整体来讲，对于中国的自主车企，崔琰看好它们在这一轮智能电动的变革中去做市占率提升和品牌向上，在这个行业变化的过程中打开商业模式的变化和盈利空间。对于所有的自主供应商来讲，崔琰认为现在再往后看三到五年，伴随着智能化的加码，伴随着电动化的持续渗透率提升，非常有希望能够助力自主供应商全球的崛起。

　　广发证券张乐：卡车有“戴维斯双击”的可能性 整车优秀头部公司alpha更加明显

　　广发证券汽车首席分析师张乐表示，把握大的景气周期拐点对于汽车股的投资非常关键，我们认为当前的卡车类似于2018年年底的乘用车，目前的估值隐含着极低的预期，卡车股有“戴维斯双击”的可能性，整车利润弹性大于零部件，整车的盈利领先于零部件会率先见底，整车公司由于库存周期的差异，盈利见底的时间并不同步，产品存在着一定的差异，这里面使得优秀的头部公司alpha更加明显。

　　新浪财经立足“研究改变世界，构建分析师资本话语权体系”，以提升证券研究行业水平、促进资本市场健康发展为根本目标举办第四届“分析师大会”，聚集王忠民、刘纪鹏、窦玉明、管涛、黄燕铭等50+位专家、学者、行业掌舵者、顶级基金经理、金牌分析师，共同探讨2023年的机遇与挑战。