今日(6月3日)A股三大股指全线低开，盘初急拉之后，又快速跳水，随后再度拉升上攻，步入震荡上行格局。从盘面上来看，行业与概念板块涨多跌少，白马消费股搭台，“煤飞色舞钢花溅”涨势依旧，上海本地股全面走强，局部赚钱效应骤升。
山西证券指出，短期来看，快速回暖的市场热情快速推升股价，部分热门板块目前已经到达短期高位，未来几日或有一定程度的休整，市场低估值板块短期或有所表现。中期来看，市场一致预期数据大幅上涨，市场微观流动性改善，成交量中枢抬升，北向资金的持续流入，未来高景气的消费和科技板块依旧有较强的吸引力，整体市场将在相关板块带动下继续呈震荡向上走势。
在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。
【主题一】上海国资改革
开源证券认为，以往压制国企估值的因素主要是国企对于市值管理的不重视、投资者对于国有资产质量和盈利能力的担忧，但当前这些因素都在出现积极的变化：首先，国企改革政策导向开始强调让国企从过去的只重视管理经营到也要重视“管资本”，同时要求央企重视对投资者关系与市值的管理，有望形成示范效应；其次，在一个经济复苏的场景中，以中上游资源禀赋为主的国企正在体现出盈利水平的明显改善，部分行业还具备碳中和等产业政策的加持，而这一点我们也从当前一季报国企盈利大幅改善的信号中得到了初步验证。当下国企的低估值、高破净占比其实与其逐步向好的基本面出现了明显的背离，价值修复的条件已经具备。【点击查看研报原文】
【主题二】钢铁
开源证券表示，“碳中和”下的钢铁供给端有望迎来重大重塑机遇。一方面，由于2021年是工信部明确的去产量元年，从前3月钢铁产量同比依然高增看，未来行业供给受到强力压制概率较大。由于价格向上弹性远高于产量下降的影响，钢企盈利有望得以快速扩张，加之龙头企业环保设施装备普遍较为齐全，其面临的限产压力更小，另一方面，由于电炉炼钢所产生的空气污染要远小于高炉转炉炼钢，重点关注普钢结构调整下的电炉产业链投资机会。
华安证券指出，制造业需求复苏叠加碳达峰、碳中和背景，钢铁行业盈利逻辑得以重构，钢企在周期轮动中进一步受益。普钢板块方面，建议关注低估值高分红钢企标的：华菱钢铁、三钢闽光、南钢股份、柳钢股份；特材板块方面，重点关注具备高成长性的标的：中信特钢、永兴材料、久立特材；以及具备显著成本优势标的方大特钢。【点击查看研报原文】
【主题三】白酒
民生证券认为，Q2是持有白酒股最好的时间段，判断权重股已见底，同时预计板块结构性繁荣局面仍将持续。得益于节前国内疫情管控得当及飞天批价持续上移带来的价盘向好，春节白酒行业在高端、次高端的渠道备货及动销情况都表现良好，也是去年12月至春节前白酒板块表现亮眼的基本面支撑。当前整件飞天批价在3200 元附近窄幅震荡， 散瓶飞天也来到 2700 元以上的历史新高位置，持续利好五粮液、国窖 1573、青花郎等高端产品的需求及挺价效果，批价上行也带动渠道利差持续处于改善通道。
次高端方面，得益于厂商对疫情良好预判、提前备货及对商务团购、小型宴请等渠道的良好把握，强势次高端品牌如汾酒、剑南春、洋河梦之蓝、舍得等均有良好表现。而得益于高端品种的价格拉动，次高端主力流通产品批价也处于小幅上行通道。3 月开始，行业逐步进入控量挺价期，预计二季度价格端向好逻辑将成为板块主要利多因素。
国信证券提到，以史为鉴，次高端白酒或进入新一轮景气周期。回顾两轮次高端白酒的景气周期(2011-2012年&2017-2018年)均存在以下特点：一是次高端白酒景气周期往往滞后于高端；二是高端价格引领，次高端主流价格带不断上移。我们认为目前状况符合历史规律：①从去年到今年高端白酒表现验证了行业景气持续的判断；②今年经济增速企稳回升是大背景，经济活动增加(需求增肌)、居民收入水平增加(消费力增加)是必然，次高端消费需求增加；③高端批价高，引领作用明显。我们分析次高端或将进入新一轮景气小周期。【点击查看研报原文】
【主题四】煤炭
天风证券分析，需求方面，目前下游观望情绪升温，但是南方气温上升，迎峰度夏即将开始的情况下，下游需求强劲。虽然水电、风电等也开始发力，叠加部分区域开始错峰限电，但是工业用电表现抢眼，及居民用电不断增加，带来电厂耗煤量持续高位徘徊，部分电厂存煤可用天数仅12天左右。预计六月份补库需求也比较迫切，叠加进口煤补充不及预期，后期需求端仍有支撑。总体来看，目前产地煤矿整体供应相对稳定，发运成本依旧较高，近期下游询货增多，港口市场情绪好转。迎峰度夏即将开始，多数电厂库存仍保持低位运行，后期补库需求较强，市场开始企稳反弹，但是在政策压力下预计涨幅有限，需多观望政策情况，预计短期内动力煤将价格偏稳运行。
中泰证券认为，2021年煤价中枢抬升会带动煤企业绩普遍增长，除此以外，煤炭行业具有较强安全边际(PE估值6-8倍，部分龙头股股息率 10%左右)，经历供给侧结构性改革后行业格局实现大幅优化(行业前十产量占比约 60%)，碳中和政策进一步限制行业资本开支而未来若干年需求仍会有明显增长，煤炭行业未来几年景气度预计较高，持续看好煤炭行业投资机会。
华西证券指出，短期内动力煤和黑色产业链期货价格的快速回调基本到位，后续在动力煤迎旺季，钢铁季节性淡季将来临的情况下，动力煤和焦钢产业的价格或将分化，我们看好此前涨幅较少的动力煤龙头煤企的韧性。【点击查看研报原文】
