本周，A股市场持续震荡整理。上证指数、深证成指、创业板指全周分别下跌 1.40%、3.58%、4.01%。私募人士认为，市场情绪仍在逐步释放，指数调整或逐步进入尾声，但要留意个股的反复。建议投资者操作上仍需谨慎，可在控制仓位的前提下逢低布局，把握结构性机会。

　　玉名(私募基金经理)：下周止跌还有波折

　　这一周行情是关键，虽然周K线角度还是阴线，但实际上，有过恐慌盘砸出低点的意义。3月8日和3月9日早盘这两次大跌对于很多了来讲估计都有点超预期，但正是这种超预期释放了一大部分恐慌盘，基金正是进入减仓周期，这波加速后，整体市场到底的概率也就加大了。实际上，之前市场有港股印花税，美债因素，但本周初市场的跳水，其实已经和外盘因素关联度不大了，而是更多来自于市场内部的恐慌盘涌出，而这样过后，实际上，市场第一波下跌已经到了尾声阶段，反复是必然的(2020年3月17日和3月19日也有类似的走势，呈现大长腿效应)，但至少阶段性有了到位迹象。

　　经过周初放量砸盘，恐慌抛售后，周中期稳定，周后期反弹，一步步去筑底。所以，短期超跌反弹还是主基调。但这个阶段后面要注意，初期超跌多的反弹猛一些，但很容易有分化，尤其是过快进入阻力区，有二次抛售，解套盘和局部抄底获利盘，这是后面要小心的，整体局部还是类比2020年3月底那种模式，最安全和可靠，要给予时间和耐心。当前市场的主要矛盾依然是长期无风险利率预期上行，投资者对高估值高成长资产的配置价值重新评估。

　　靠山山会倒，靠水水会流，靠自己永远不倒。只有从行业本身出发，掌握涨跌节奏，利用合理的风控策略，才能捕捉到这里面的机会，并反复使用。很多股民，无论什么模式个股，眉毛胡子一把抓，都是一个策略，也不考虑对应的模式特征和策略，然后不断地换个股，好像个股错了。实际上，错的是股民，只要是用你的错误思维，做什么都是错，这才是要改变的。

　　有股民说，这么多门道，我不想学了。怎么办？也给过大家最初级的模式，付出时间，执行盈利模式完成收益。还有一些简单的，很熟悉的小平台模式。当然无论你是以什么模式选择的博弈方式，都需要给其时间让其起效，直到市场验证你的思路错了，止损；或者市场验证是对的，最终完成，止盈。股市哪一年就轻松吗？鼠年开年赶上疫情跳水。牛年也不轻松，节后一波跳水非常犀利，但老股民也都明白，生活的磨砺，股市的考验，时时刻刻存在，与其临渊羡鱼，不如退而结网，想想自己做了什么，付出了什么。市场不断教会我们很多，靠研究，靠功课，靠我们的努力去赚钱，这样的日子过得踏实。

　　黄智华(资深投资人)：市场仍存在结构性波动风险

　　本周市场先抑后扬，受信贷数据超预期影响，周四A股大幅反弹，周五继续回升。市场认为，2月信贷社融数据超市场预期，显示出经济复苏下实体经济融资需求的强劲。

　　今年整体市场或上行动力不足，追高存在风险，机会或在于长期超跌个股补涨修复的防御品种(低位二线蓝筹周期股)以及白马股调整到位后的反弹上，市场形成两种操作模式。

　　近年大盘上涨主要靠白马股推动，而大多数股票下跌，近期高位白马股调整带动大盘下跌，而电力、煤炭、钢铁、有色、水泥等不少跌了5年的低位周期股和部分小盘股反而上涨，特别周四、周五周期股再走强，不少再创出近期新高，呈现强势，与去年的大消费等抱团品种走势相似，形成新的市场抱团效应，不少具产品涨价题材，这是股价推动力。而高端品牌大消费等抱团品种，经过充分调整后仍存在回补机会，本周白酒类等抱团品种有所反弹，目前看高位抱团股不少跌破重要上升趋势线(如60日均线甚至半年线)，反弹空间或将受制而反复，有一个蓄势收复的过程。

　　分析个股结构是关键，挖掘低位派息收益水平高的成长品种(尤其其中二线蓝筹)进可攻退可守。

　　按之前分析，近一两年A股阶段压力点呈单月上旬波动调整现象，体现60日自然周期转折效应，2月底3月上旬部分涨幅大的品种抛压大，而3月3日反弹出阶段压力点，之后持续展开略大调整，体现单月上旬和60日周期时窗波动调整效应。阶段逐步寻得支撑反弹后，下一个周期时窗在5月上旬。

　　这种60日周期时窗反复呈现波动的现象说明市场总体仍处于大的区域范围内波动，未来市场需要打破这一“魔咒”或才能体现真正强势。

　　从走势看，沪指本周一更有效跌破60日均线以及近1年以来的上升趋势线，或意味着大盘进入略长时间的修正蓄势过程，而60日均线和上升趋势线一带区域反过来成为压力带，未有效收复前市场或仍存在结构性波动风险。

　　本周二沪指跌至去年下半年3200-3450点箱体波动区中位线见抵抗，周三有所回稳。上述箱体运行历时半年，市场阶段成本相对集中，估计仍呈现阶段反复抵抗。周四大盘展开有力反弹，上述60日均线和上升趋势线(3550点)一带区域能否收复是关键。

　　深证成指今年 2 月 18 日涨近2007年10月和2015年6月两重要顶部连线，触发历史高位区而受压，引发近几周较大调整，不排除今年重要压力点形成，本周初跌破半年线，部分涨幅大的品种或有一个价值回归略长调整的过程。