今日高位票纷纷回落，而有些低位右下角个股，业绩爆巨雷却持续迎来强势上涨。

　　1月11日晚间，金城医药发布了2020年年度业绩预告。业绩预告显示，公司预计全年实现归属净利润约为-4.5亿元至-5亿元，同比由盈转亏。    　　对于公司由盈转亏的原因，金城医药在公告中称，是由于拟对子公司金城泰尔计提商誉减值准备7.33亿元，拟对子公司金城素智计提商誉减值准备870.29万元。本次计提后，金城泰尔和金城素智的商誉余额均为0。

　　公开资料显示，金城医药为头孢类抗生素医药中间体的细分小龙头，主要从事中间体的研发、生产和销售。

　　巨额商誉来自4年前的并购

　　而巨额商誉来自于4年前的一桩巨额并购。2017年3月，金城医药以18.8亿元的价格，溢价416%收购原名为朗依制药的金城泰尔，由此产生11.44亿元商誉。

　　但四年业绩承诺期，金城泰尔业绩实现率仅82.72%。业绩承诺期满后，金城泰尔盈利能力更是直线下降，2019年净利润减少近75%，去年上半年则由盈转亏1677.6万元。

　　为此，金城医药在2018年和2019年分别对金城泰尔计提商誉减值1.22亿元、2.9亿元，使得2019年末公司商誉由2017年末最高峰的11.53亿元减少至7.42亿元。

　　此番金城医药将对金城泰尔剩余7.33亿元商誉以及金城素智870.29万元商誉进行全额计提，上市公司账面商誉将全面清零。

　　股价神奇逆转

　　深交所发关注函

　　而金城医药的股价也在近两个交易日，上演了“神奇”的大逆转。

　　净利最高预亏5亿元的消息披露后，金城医药1月12日先是大幅低开12.54%，盘中最低触及15.56元/股，但随手巨额买单涌入，股价快速拉升，当日最终报20.2元/股，单日振幅达28.22%。

　　1月13日该股盘中再度大涨14.95%，最高触及23.30元/股，收盘涨幅收窄，但连续两个交易日累计涨也超20%。

　　而如果从昨日最低价15.56元/股至今日盘中最高价23.30元/股计算，该股一度打出了接近50%的“地天板”。    　　而对于一次性提计巨额商誉，深交所1月13日也对金城医药发下了关注函。

　　关注函中深交所要求公司对比最近三年金城泰尔商誉减值计提情况，说明以前年度是否足额计提了商誉减值准备，本次集中计提大额商誉减值准备的原因，是否存在通过计提大额商誉减值准备调节利润的情形。    　　财联社引述一位会计师事务所合伙人的话称，“对于商誉减值的计提，没有统一的规则，上市公司有很大的自由裁量权，这就让商誉减值成为上市公司调节利润的工具。但一次性大额甚至是全额计提，可能会引起相关部门注意。”

　　底部暴涨原因一：利空出尽

　　对于巨额商誉爆雷后，股价神奇般的不跌反涨。有机构认为是利空出尽是利好关系。

　　天风证券在1月12日的研报中点评称，7亿商誉包袱有望于2020年年报完成减值，助力核心资产价值重新凸显。

　　天风证券认为，公司作为头孢和谷胱甘肽的双料龙头，本次商誉减值完成后，核心资产将轻装上阵，价值重新凸显。    　　财通证券则表示，金城医药是典型的医药化工和生物发酵平台型公司，内生性增长良好；制剂板块持续高速增长。

　　财通证券甚至认为，在已经发生的历史和可预见的未来，公司已经站在下一轮高速增长的路上，未来三年是医药行业中可见的产生戴维斯双击的公司。

　　暴涨原因二：之前跌多了

　　此外也有观点认为，或许也和之前跌多了有关，自去年7月底创新43.87元/股的高位后，金城医药股价就持续下挫，截至今年1月11日最大跌幅超过了50%，而同期大盘涨幅近8%。

　　值得注意的是，金城医药此前的连续下跌，和大资金清仓式离场不无关系。

　　比如2020年一季度资管大佬丘栋荣管理的两只产品中庚价值领航和中庚小盘价值分别现身该股前十大流通股股东，合计持有超2000万股。

　　但到了2020年三季报，这两只产品就完全消失了，这个时点恰好和金城医药大跌之前的一轮翻倍行情(2020.5.13-7.23)高度吻合。    　　外资龙虎榜席位抢筹

　　但值得注意的是，一季报持有570多万股的北向资金，在三季报继续加仓至700多万股。

　　而此次底部突然暴涨，和外资抢筹也不无关系。1月12日的龙虎榜显示，深股通专用席位买入2900多万元，被视作QFII大本营之一的中金上海分公司也买入1000多万元。    　　当然金城医药股价在底部最终能否否极泰来，一切还得市场说了算，我们也将保持持续关注。