近期，国防军工板块表现抢眼。wind 数据显示，从12月21日至1月8日，中证军工指数大涨27.8%。很多投资者看到军工板块迎来了春天，想赶紧上车，但又看到短期涨幅都么高了，又没有勇气，只能眼睁睁看着别人在赚钱。行情会持续吗？如何布局？如果不敢直接买军工股，那么，买哪个军工主题基金呢？>>>锦囊妙计

　　    

　　一、牛市炒军工？

　　回顾军工板块在历史上的表现，我们发现，在市场较为“平淡”的时候，军工板块通常都平平无奇，而每一次牛市的时候，军工板块都出现惊人的超额收益。

　　在A股历史上较为明显的三次牛市中，2005年7月开始，持续了2年多的牛市，军工板块涨了1056%，位居申万28个行业第3名；2008年11月起，持续了不到一年的牛市，军工板块涨了209%，位居申万28个行业第5名；2014年7月起，持续了一年多的牛市，军工板块涨了221%，位居申万28个行业第7名。

　　    

　　    

　　这主要是由于，军工往往受到情绪影响较大。在熊市，军工通常因没有业绩或者业绩不透明，所以不被市场看好，股价比较低迷。但牛市来了，较低的股价反而成为军工的优势，市场上很多板块估值都很高了，而低估值就具有吸引力了，在牛市普涨效应下，更具有上涨空间。二是由于业绩不透明，所以，任何的利好消息都会推动军工的上涨，但却很难衡量该利好消息会带来多大的业绩提升，所以只要有人炒，股价自然会上涨。因此，只要牛市一来，军工往往非常强劲。

　　除此之外，我们还发现，军工板块也具有春季行情，2007年-2020年，1月申万国防军工指数平均收益率为3.5%，在28个申万一级行业中排名第1。

　　二、今年的军工行情会持续吗？

　　对于军工的行情，早在十九届五中全进一步提出“确保2027年实现建军百年奋斗目标”。从大的层面来看国家对于国防建设有着明确的、长期的、可实现的规划，与此同时，国防预算的逐年增长、新式装备的不断出现均为军工的长期增长提供支撑。

　　此外，十四五国防和军队现代化将迈出重大步伐，国防和军队建设目标要求2035年基本实现现代化，军工行业迎来景气度加速上行期。

　　黄燕铭：今年最看好新能源与国防军工板块

　　国泰君安的研究所所长黄燕铭表示，今年最看好新能源与国防军工板块。对于军工板块，其表示该板块在2020年发生了很大的变化。过去军工股票属于高风险特征，因为主要是讲故事、讲题材，而没有业绩支撑。到了2020年，随着国家在国防方面的建设与支出，许多国防军工类的公司真的有了订单，因此2021年要看军工股票是否有实实在在的业绩，它的板块风险就从高风险降到了中等风险。

　　视频|孙建冬：军工和新能源车是十四五增长最明确、增速最高两主线

　　北京鸿道投资创办人、投资总监孙建冬在新浪财经2021年度投资策略会上表示，军工行业和新能源汽车行业是整个十四五期间，增长最明确、增速最高的两个行业。军工行业增长空间最大，增长的爆发力更大，股票市场大家对它预期并不高，预期差很大。

　　军工板块上游进入利润加速增长期，更具有投资吸引力。看好军工行业的上游，比如像军工电子、军工新材料，钛材，高温合金等，已经进入到利润加速增长轨道，比其他的成长行业有更好的吸引力。

　　军工行业未来5年是黄金时代。孙建冬援引军工某上市公司负责人观点：军工行业这次可能是一个一生一次的机会。

　　博时基金兰乔：军工业绩改善机会大 长期发展空间广阔

　　博时军工主题基金经理兰乔表示，预计未来10年，军工行业将保持10%-15%的持续稳定增长，在这样一个较高确定性增长的行业中将出现很多的投资机会。所以，市场对于板块的认知在向“价值投资”转变。

　　三、军工相关基金

　　军工主题的基金并不多，而且多数是指数型基金。

　　近期，6只军工类ETF其总规模猛增20%左右，国泰中证军工ETF的规模更是创出历史新高，登上百亿，实际上2020年七八月份军工ETF规模就出现急速攀升，从20多亿元升至七八十亿元，而后军工行情告一段落，直到12月再度爆发，军工ETF规模涨至100亿元以上。

　　从ETF去年至今的表现来看，国防ETF的走势要好于军工ETF，其主要是由于国防指数更聚焦于信息化、航空领域；而军工指数个股集中度较低，有一些船舶和军转民的企业，拖累了相关指数。

　　尽管主动管理型基金较少，但从实际表现来看其走势要优于场内基金和指数基金。这类基金，基金经理可以精选个股并控制仓位，在应对市场回撤时或震动市下表现要好于指数型基金；但在市场上涨时，由于仓位原因，主动性军工基金表现往往无法超越指数。

　　具体的军工基金挑选，可以参看新浪挖掘基此前文章：军工板块大爆发，主题基金选哪个？易方达、富国、鹏华三大产品PK

　　重磅来了！新浪财经2021投资策略会推出军工专场，邀请业内知名分析师，详解军工行业2021年的机会和风险。

　　嘉宾名单：

　　陆洲，华西证券军工行业首席分析师

　　李良，中国银河证券研究院军工首席分析师

　　张超，中航证券军工行业首席分析师

　　孙建冬，北京鸿道投资创办人、投资总监

　　陈显顺，国泰君安策略首席分析师

　　董俊业，中航证券军工行业资深分析师

　　魏永，中航证券军工行业联席首席分析师

　　王宏涛，中航证券军工行业资深分析师