登录客服
使用财视扫码登陆 中金二维码

下次自动登录

登录
忘记密码?立即注册

其它账号登录:新浪QQ微信

手机网
首页>>基金>>基金动态>>  正文
精华推荐 财经号
博客 热门话题 直播

天赢居:22日前等放量大阳 巡航:今抄底能成功吗

风云:多空平衡重点盯科技上官:谨防周五破位重挫

彬哥:芯片股的爆发是好事大卫:曙光现上行需放量

罗惟忠:机构抱团逐步瓦解雄鹰:今仍是结构性行情

五域:均线附近上涨会出现陌上:说点深层次的东西

马上钧:干高科技成长品种知相信:回调将是主旋律

绍兴:次新的火在慢慢爆发叶孤城:明日小涨概率大

  • 又一长租公寓爆雷!黄金疯涨,“中国大妈”解套了?
  • 2019年那些翻车的首富们超强台风“利奇马”逼近
  • 全球股市重挫,黄金抢占C位警惕,又一白马股"凉了"
  • 中国单身成年人口超2亿在朋友圈骂人被罚1000元
  • 人民币"破7",央行紧急声明亚洲“整容王国”套路多深
  • 教授建议降低法定婚龄一夜暴富的“锦鲤”女孩咋样了
  • 徐小明 天赢居 寒江钓客 洛阳上官 幽兰行天下
  • 老孙头谈股 秦国安 龍哥论市 蒋律 股海潜蛟
  • 山东虎子 牛家庄 孔明看市 A炼金师 先知窝窝
  • 灵枝 旗帜先明 短线高手 牛传千股 龙头1988
  • 鸿牛 短线王 律动天成 海西一狼 五域论湛
  • 狗蛋 李博文 波段龙一 股市猎枪 涨停板老黄
  • MORE图说财经

    公募量化对冲基金震荡市中显风采

    2020-09-18 10:17:15 来源:中国证券报 已入驻财经号 作者:余世鹏李岚君
    分享到
    关注中金在线:
    • 扫描二维码

      关注√

      中金在线微信

    在线咨询:
    • 扫描或点击关注中金在线客服

      近期A股震荡整固,公募量化对冲基金因其抗跌性受到市场青睐。在资金持有意愿增强的情况下,这类基金仓位有所提升。分析人士认为,公募量化对冲基金通过量化模型精选优质股票,同时通过对冲策略对冲部分市场波动风险,将股票组合中的超额收益转化为绝对收益。

      仓位有所提升

      数据显示,截至9月17日,国内共有33只公募量化对冲基金(不同份额分开算)。近一个月以来,公募量化对冲基金整体上实现了正收益,平均收益率为0.046%;相比之下,同期偏股混合型基金平均收益率为-2.26%,排名底部的基金收益率甚至接近-16%。

      从产品动态来看,在资金持有意愿增强的情况下,公募量化对冲基金的仓位则有所提升。

      9月10日,华泰柏瑞量化绝对收益策略定开混合基金发布公告称,目前该基金运用股指期货进行对冲的空头合约市值达9亿元,占基金资产净值的比例为78.71%。而根据该基金在6月初的公告,其空头合约市值只有6.55亿元,占比为61.86%。同时,与6月相比,该基金股票资产占基金资产净值的比例,则从63.65%提升到了80.46%。

      “近期公募量化对冲基金受到市场关注,与阶段性的市场行情变化有关。”凡德投资总经理陈尊德在接受中国证券报记者采访时表示,在近期股指下行过程中,公募量化对冲基金做空股指期货合约,起到了一定的风险规避作用,由此成为震荡市中被投资者关注的热点。在做空股指期货情况下,如果持有的股票多头跌幅比股指期货小,该基金则能实现正收益。

      景顺长城基金副总经理、量化及指数投资部总监黎海威对记者表示,在震荡市中,公募量化对冲基金的优势在于能够剥离部分波动风险获取绝对收益,在有选股能力的前提下,基金净值在震荡市仍然能够稳健上行。其通过量化模型精选优质股票,同时通过贝塔对冲为基础、兼顾市值对冲的方法对冲部分市场波动风险,将股票组合中超越市场表现的超额收益,转化为绝对收益。

      产品密集上报

      黎海威指出,随着资管新规落地,在理财产品净值化后,国内投资者对稳健收益产品的追求愈发迫切。而公募量化对冲基金与A股的相关性较低,市场波动对量化对冲策略的影响也较低,可以预期,公募量化对冲基金将会越来越受到市场重视。

      据悉,国内首只公募量化对冲基金成立于2013年12月,在2016年华泰柏瑞量化对冲基金获批后的一段时间里,这类基金的发展有所停滞。但从2019年底开始,随着景顺长城基金、海富通基金、德邦基金等公司旗下量化对冲基金获批,这类产品迎来了发展小高潮。

      今年8月20日,华泰柏瑞基金打破年内零申报记录,上报了华泰柏瑞量化对冲一个月定期开放灵活配置混合基金。9月后,汇添富基本面对冲策略6个月滚动持有、汇添富阿尔法对冲策略6个月持有、富国安合量化对冲策略等量化对冲基金也集中上报。

      “在趋势向上的牛市中,纯多头基金不需预留股指期货头寸,其多头仓位更高,阿尔法收益较为明显。但在震荡市或者单边下行的熊市中,量化对冲基金则能体现出明显的攻守兼备属性。”陈尊德表示,对投资者而言,无论其是何种风险偏好,对风险损失本身大多是抱有厌恶态度的。因此,要想长期在市场里生存下来,量化对冲基金应成为其投资组合配置中的重要部分。未来,随着投资者风险意识的逐步提升,这类基金的受欢迎程度会进一步提升。

      三大维度精挑细选

      格上财富高级研究员张婷向记者表示,A股市场在经历了7月上旬大幅拉升之后,逐步进入震荡期,行业以及个股的分化加剧。随着A股逐渐从估值驱动进入到了业绩兑现阶段,个股选择至关重要,如何选出盈利估值匹配度高的优质个股,将成为投资盈利的关键。张婷认为,下半年不确定性因素增加,市场波动也会相应加大,配置量化对冲基金能够降低风险,降低回撤和波动率,赚取较为稳健的阿尔法收益。

      黎海威也指出,当前市场处于震荡盘整阶段,基于流动性和盈利等因素考量,权益市场的投资环境仍好于其他大类资产,指数上下空间均有限,具备局部风格轮动的结构性投资机会。但也要看到,全球疫情等不确定因素仍有待落地,在多重因素交织环境下,量化对冲策略产品能很好地抵御市场波动风险。

      平安证券建议,投资者在选择公募量化对冲基金时,可从定量、定性和运作模式三个维度进行分析。从定量分析方面看,业绩是挑选公募量化对冲基金最直观的指标,但投资者需拉长时间看其年化收益情况;从定性方面看,主要考察基金投研团队的实力和稳定,包括人员构成、投资能力和经验、成员稳定性、策略研发能力等;从运作模式方面看,目前公募量化对冲基金大部分采取定开运作模式,一般封闭期或持有期限会在6个月以内,以3个月或6个月居多,资金占用时间并不会太长,投资者根据个人情况按需选择即可。

    热门搜索

    为您推荐