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    “可以乐观一点” 公募大佬集体唱多A股

    2020-03-26 08:11:09 来源:中国证券报 已入驻财经号 作者:徐金忠
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      “依然看好2020年全年的市场行情”“现在是可以乐观一点的时候”……

      3月25日,兴证全球基金、睿远基金、万家基金等多家知名机构纷纷发表最新观点,看好A股市场机会。机构普遍认为,随着国内疫情得以控制、复工复产持续推进以及政策组合拳出手,A股市场正在享受较好的环境。虽然海外市场可能出现反复,但是A股市场的向好力量正在不断积聚。

      中国资产性价比更好

      3月25日,睿远基金总经理陈光明的最新观点刷屏传播。陈光明旗帜鲜明地指出,短期内A股市场虽然难以预测,但一旦拉长时间就不难发现,短期的变化对公司内在价值的影响没有想象中那么大。中国资产无论是A股还是港股,在全球范围内比较来看相对优势明显,性价比更好。在这个时点上,股票和其他资产相比,如房地产和债券,具有较高的性价比。对于海外市场,虽然美国金融危机后积累了一些问题,但似乎还没有到一定会再次爆发危机并严重波及全球市场的程度。

      陈光明表示,站在充满挑战的时点,不妨回到投资的原点,比如投资收益来自哪里,股票的价值来源于什么,股票是怎么定价的;短期市场是否可以预测,为何要长期投资,这或许有利于帮助投资者理清思路。对于市场,陈光明表示要始终保持敬畏,但同时也要对未来保持乐观,“尤其在市场极度恐慌时可以更乐观一点”。

      3月25日,兴证全球基金(原兴全基金)、万家基金、太平基金、益民基金等陆续披露了旗下基金产品2019年年报。这也让投资者得以一窥公募基金经理最新的市场观点。

      兴证全球基金轻资产混合(LOF)基金经理董理表示,尽管疫情对经济带来了冲击,但疫情延缓的只是经济复苏的速度,但不会改变方向。依然看好2020年全年的市场行情,风格上依然会是有利于成长股的一年,流动性改善带来的估值提升会延续。需要注意的是,市场结构很可能会发生变化,因此投资组合会保持科技和消费类成长股为主的持仓。此外,在估值差距进一步拉大的情况下,地产、建材、保险等行业也会具有估值改善的机会。

      万家基金总经理助理、投资研究部总监莫海波表示,长期来看,预计逆周期调控力度将进一步加大,相关部门会出台一系列政策刺激汽车等领域的消费,需求短期被压制后有望出现爆发式回归,特别是新能源汽车在刺激政策和全球主要汽车厂商发力新能源汽车的双重作用下,有望提前出现拐点,迎来黄金十年。他还持续看好高端制造、5G、半导体等成长方向龙头。

      积极之中有谨慎

      不过,公募机构在积极看多市场的同时,也直言2020年的投资难度正在变大。

      兴证全球基金副总经理兼研究部总监董承非表示,2020年,对A股回报持“稍微”谨慎的态度,将聚焦一些风险收益比较好的板块。兴证全球基金管理部投资总监谢治宇表示,2019年底,以沪深300指数为代表的A股的整体估值仍然处于历史较低水平,部分反映了对于盈利增速下行的预期。从全球市场的相对估值以及与无风险利率的对比来看,权益市场仍然具有不错的性价比,海外资金的持续流入,也反映了对部分优质企业的认可。预计流动性环境将维持偏宽松的格局,市场仍然有结构性行情的机会。谢治宇表示,2020年基金整体操作仍然本着风险控制的原则,坚定持有以基本面中长期逻辑为基础的品种,均衡配置,降低波动,更好地为投资者创造长期价值。

      兴全合泰的基金经理任相栋则关注热门股的风险。任相栋表示,受益于宽松的流动性环境,预计2020年全年个股将持续活跃,这为基金创造回报创造了比较好的大环境,其中决定市场风格和全年上涨幅度的关键因素在于国家逆周期调节力度和疫情之后经济的回升幅度。同时需要看到,目前市场上很多热门股的估值有泡沫化倾向,这必将导致波动加大。总体来看,2020年资本市场获得高收益率需要精选个股,并且需要在各个子板块之间进行一定的腾挪。

      浦银安盛基金3月25日提醒称,海外疫情是目前市场的最大不确定因素,A股以及相关产业链基本面也将受到影响。对于大部分A股上市公司来说,拉长时间来看,优质成长型企业的收入、利润等会在疫情结束持续反弹。医疗、消费等确定性较强的行业板块依然是看好的方向,科技板块背后的产业升级趋势未有改变,依然对有业绩支撑的成长股抱有长期信心。

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