博时基金王祥：黄金市场热点不断 金价快速上行
2019-06-26 14:08:16
来源:中金在线特约
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作者:佚名
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上周是国际黄金市场继续高歌猛进的一周，突破了2016年以来持续数年的盘整区间后，黄金市场的火热得到投资者的进一步追捧，并一举站上1400美元关口，去年末我们展望的“小目标”已基本接近实现。
对此，博时黄金ETF基金经理王祥表示，金价近期的涨幅大概率是受到美联储利息会议的影响，市场此前的预期得以验证，同时受亚洲盘上涨带动，金价近期完成了一波快速上涨。周内公布的美联储利率指引上释放了更为明确的鸽派预期，阶段性地验证了市场的降息预期。实际上，目前市场对美联储的利率压注已不仅是转向降息，而是包含降息2次以上(50BP)的预期在内，并快速压低了美债收益率，在美联储继续对通胀前景保持观望的背景下，实际利率的下行逻辑得以延伸，这是金价快速上行的主要动力。从另一个角度看，如果美联储真实降息，则反而意味着对通胀前景正式失去希望，通胀预期的下行将从另一个方面影响实际利率，以打破目前对黄金而言最为甜蜜的阶段，届时需要警惕黄金阶段性高点的出现。另外一方面，传统的避险情绪亦是影响金价的主要原因之一，黄金市场相比于股票或者债券市场来说容量较小，因此当市场形成一致预期时，对金价的短期扰动是较为明显的，例如外部局势扰动问题，会使得市场避险情绪上升，此时对于黄金的偏好就会显现，金价上升；同时，在现在的时点下，汇率层面对于金价的扰动影响也较大，需要投资者持续关注。
短期黄金的热点不断，除了实际利率外，部分地区局势也恰到好处地助了一把力，结合月末G20会议，黄金或依然是短期较为火热的配置资产。不过已经获利丰厚的投资者而言，随着美联储政策验证期的临近，适当降低仓位以待调整回补或是不错的交易策略。
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