华映资本季薇：价值投资并非拉长周期
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本报记者 刘宗根
近日，在华映资本十周年年会上，华映资本创始管理合伙人季薇表示，价值投资和拉长周期不能划等号。价值投资是一种理念，帮助被投企业成长，投资节奏和策略则取决于不同的案例，这两者并不矛盾。
季薇表示，过去十年，华映带着“无限游戏”的心态和做法去投资，但目的是“有限游戏”。退出对于机构来说是一个结束，但华映抱着“无限游戏”的心态，不设定确定的开始和结束，目的是让游戏永远进行下去。“我们希望被投企业迭代升级、商业版图不断扩大；希望陪跑赋能、创造价值。投资并非一场零和游戏，而是共赢。”
季薇认为，确定边界、保持定力很重要。过去十年，华映始终围绕“人群”和“科技”进行投资和布局。围绕“人群”布局内容相关流量入口，基于内容和流量入口布局消费，进一步强化内容和流量变现。企业服务则围绕“人”和“数据”的底层需求切入，进一步投资基于技术和产业升级的项目。
季薇认为，趋势和机会方面，“要看看所在行业到底有什么变量，到底抓住了多少机会”。一是消费多元化趋势：重视增量人群比如Z世代、银发人群、下沉人群，精耕存量人群；二是流量平台趋势：用户注意力争夺日趋激烈，平台成为流量高地，超级平台成为诞生独角兽企业的新土壤；三是内容和交易链接加强趋势：内容电商化、电商内容化，数据引导全平台运营；四是国货崛起趋势：品类红利和流量红利的双轮驱动带来了国货的崛起；五是重点关注内容和交易融合带来的新机会，包括内容机会(面向新人群的内容和社区、更具互动性的内容、内容和技术的结合)、平台机会(垂直领域的平台、直播/短视频/小程序电商、私域流量)、服务机会(供应链、MCN/代运营、数据应用)、品牌机会(新流量驱动下新的垂类机会、渠道品牌、个性化/定制品牌)；六是紧密追踪To B大市场机会，包括技术驱动(围绕数据基础技术和物联网布局)、产业升级(围绕大消费企业服务和IT升级布局)。
季薇认为，消费互联网的底层逻辑是紧密跟踪人群，深度服务人群，产业互联网的底层逻辑是关注技术的升级和迭代，以及技术在产业的应用，并在此基础上不断发现新的机会。
季薇表示，投资就是要做上行空间大、下行风险有限的事情。华映在选择项目时，会考虑时机、性价比、团队、模式、自身能否赋能企业等多种要素。从容是华映不变的投资原则，而狼性是对看好的方向、正确的方向果断出击，这两者是不矛盾的，一个是支点，一个是态度。
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