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    央妈放水1.5万亿 年化10%+的机会越来越多

    2019-01-11 11:34:01 来源:微信公众号小波思基 作者:佚名
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      导读:很魔性,一级债券是真的疯了,央妈一降准,大家伙都很给力,抢购的也太凶残了吧。看来,债基的收益还要飙,结合今年上半年的经济形势判断,债券牛真的要来了……

      债券牛真的来了

      股市:2018,我恨你;债市:2018,我爱你。

      股市:2019,我不太敢爱;债市:2019,且让子弹飞一会儿。

      位列时间的平行轨道,股市和债市的表现差距很大。这个时候,笔者不得不提下投资界长盛不衰的经典理论:“美林投资时钟”理论了。

      理论认为,在经济下行到转折前的这个阶段,债券是最适合的主流投资品;经济好转时,就可以切换到股票上了。

      按照这个理论,目测在18年怒刷存在感的债券,将在2019年上半年继续走牛。

      不信你看,央妈降准了,这不是顺应经济周期的表现吗?那债市呢?真的是好疯狂啊!反正债券一级市场彻底疯了!

      根据本周前三天短融中票发行结果统计可以看出,基本所有一级票面都低于其同期限二级估值!而且下行幅度大多在20个基点上。而且还出现了几个“最佳”。19河钢集MTN001,3年期中票,发在3.8%,成为2010年以来其同主体中票发的最低的一次!

      19临安城建MTN001更6了,作为一只AA+,5年的中票,全场倍数竟超8.1倍!最终票面4.01%,低于下限近100个基点!

      一些房地产民企和城投尤其火爆,认购倍数超3、4倍,票面利率创新低!降准之后,隔夜只要1点几,再加上发行量上来了,又恰逢很多机构集中配置期,银行这些财大气粗的机构买凶了……

      一级债券都这么火爆了,那么二级呢?2018年,债券基金是业绩最好的品种,在股票型基金全数亏惨、平均收益率为-24%的情况下,债基平均收益率超4%,收益率超过10%的债基就有二十多只。在一级债券这么火爆的情况下,债基很有可能再迎高潮!

      债市牛真的来了!

      预测2019年经济大形势没大起色,持续放水是大概率事件,债基这类理财仍将继续是凄清里的几抹亮色,起码上半年,这个节奏不会出大错。当然,股市可以定投起来呦,参考笔者前两天的一篇文章基金经理交易3亿亏376万,平安的老鼠仓闹大笑话了……这篇文章里,笔者把定投的意义拆解了好多。

      怎么吃这波肉?

      说这么多,还是跟笔者再来认识下债券这个小可爱吧~

      债券是啥?谁发行的?如何赚钱?知道了这仨,我们就知道加息不加息和我们的小钱钱的关系啦。

      债券就是一张借款人给出借人的“借条”。只不过呢,能发得起债券的,本身都是有钱的主,范儿还正,比如都是中央政府、地方政府、金融机构、国有企业、上市公司等,啥人找啥人,帮这帮人发债的,买这帮人的债的机构,也都是牌照在手的金融机构,那这么说来,借钱的人信用一般都很好,而张罗发行的人风险控制啊,能力眼光啊,都是常人不能望其项背的。

      所以这就有了,债券是各类资产里比较稳健的品种的说法了。

      普通人参与的方式,就是买债基。债基就是债券的集合,不过可能包含少量打新、股票、票据什么的,但80%以上的资金投资于债券的才属于债基。根据资金占比的差异和投资去向,债基又可以分为纯债、一级债、二级债。      债基的收益来源有4块。

      第一块是投资债券的利息收入,这是债基中比较稳定的来源;第二块债券转手买卖价差收入;第三块炒股收益,第四块,质押债券再融资的杠杆收益。

      但基本上影响债基的因素就两个:一个是债券的违约风险,一个是市场利率的变动。

      违约风险大家都懂的,就是借钱的人还不上钱。18年信用债暴了好几个大雷,主要是和经济大环境有关,经济行情不好,企业的业绩就不好,资金链自然紧张还不上钱;

      市场利率是影响债基的最重要因素。只要记住央行水放多了,债券价格就上涨,水放少了,债券价格就下跌;

      举个例子吧。小唐买了一份债券,原本利率是4%,期限5年;第二年,央行加息,要借到同样多的钱要给8%利息,那小唐想赚更多利润,就得先把手头的债券卖掉。正好,大家都和小唐想的一样,都急着脱手,只能贱卖了,债券价格下跌;相反,若第二年,央行降息,要借到同样多的钱只要3%,那小唐手里的债券利润轻松跑过市面上的,所以即使加价也能转手出去。

      那么怎么挑债基呢?笔者建议挑专业实力强的基金公司,买纯债和一级债,另外就是流动性一定要好!因为股市好的时候,风口来的时候,我们要屯好子弹好上膛啊。

      笔者挑了几只还不错的几家基金,大家可以参考下。      工银双利债券A成立以来净值增长90%左右,超越业绩比较基准约47%,近一年、三年业绩均位居同类TOP5。

      它主要投资的是上市的企业债券、公司债券、金融债、央行票据等,以及一级市场新股和增发新股、二级股票;基金管理费0.70%、托管费0.20%;基金经理是工银研究部总监宋炳坤和固定收益部联席总监欧阳凯,两人过去管理的股票型基金或混合型基金的大多超过20%和30%年化收益。

      华泰柏瑞季季红债券成立以来收益达117.47%,2018年度收益高达10.72%,投资国债、中央银行票据、地方政府债、中期票据等固定收益类资产,不包括股票,也不直接买入可转债和权证。

      它的托管费率0.10%,管理费0.35%,基金经理罗远航是清华大学经济学硕士,20111年开始任职华夏基金,担任固收部研究员、交易管理不交易员等。

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