登录客服 |

扫描或点击关注
中金在线客服

使用财视扫码登陆 中金二维码

下次自动登录

登录
忘记密码?立即注册

其它账号登录:新浪QQ微信

手机网
首页>>基金>>基金动态>>  正文
精华推荐 财经号
博客 热门话题 直播

梦回:大盘小幅反弹 祁大鹏:大盘短线涨跌都是洗盘

灵枝:下周小牛,有牛肉吃 感觉:大盘为何又跌下来了

徐小明:大盘直播 龙头:股市直播 放量拉升有望再起升势

大愚:下周先扬后抑淘气:如期大跌后何时进场抄底?

浩瀚:大盘运行的空间节奏 草根:超跌反弹支撑后上攻

昆仑:系统杀跌,环保略强 狼人:小套路,突围是否失败

张春林:警惕这类股补跌风险 邢星:沪深两市再度变脸

  • 传说中的“超级高铁”就要来了铁路部门推“重磅功能”
  • 网曝开发商强迫员工买公寓体检巨头曝“行业丑闻”
  • “勒索病毒”盯上了微信支付欠税超10万就上“黑名单”
  • 消炎药也须慎用“有2000万大学生,在假装上课。”
  • 骗了130年的钻石骗局撑不下去了!银行理财放大招!
  • 携号转网终于来了用手机付钱的注意了,这些很重要
  • 徐小明 天赢居 波段之子 洛阳上官 幽兰行天下
  • 刘正涛 秦国安 龍哥论市 狙击牛熊 实战教父
  • 山东虎子 牛家庄 孔明看市 A炼金师 先知窝窝
  • 灵枝 旗帜先明 短线高手 牛传千股 龙头1988
  • 鸿牛 短线王 律动天成 海西一狼 五域论湛
  • 狗蛋 李博文 波段龙一 股市猎枪 涨停板老黄
  • MORE图说财经

    景顺长城基金刘苏:大量个股已具备长期价值

    2018-12-06 13:30:30 来源:号外财经网 已入驻财经号 作者:佚名
    分享到
    关注中金在线:
    • 扫描二维码

      关注√

      中金在线微信

    在线咨询:
    • 扫描或点击关注中金在线客服

      景顺长城基金研究副总监、基金经理刘苏近日表示,当前市场处于底部区域,呈现“危中有机,价值显现”的格局,大量个股已经具备长期投资价值。建议积极寻找“好行业、好企业、好时机”三因素相结合的投资机会。

      股市整体吸引力已处历史较高水平

      影响A股走势的因素有很多,在刘苏看来,企业盈利变化、资金成本变动以及市场估值水平是三个关键性指标。其中,企业盈利增速仍处在下降通道,目前正处于企业盈利周期的底部,刘苏判断明年一季度或上半年企业盈利压力相对较大。资金成本从无风险收益率和信用利差两方面来分析,无风险收益率持续有所下降,国内信用利差目前处于过去七八年来较高位置,而伴随着近期政策出台,信用利差预期会有所降低,预计企业融资成本会逐步下降。而估值方面,整体估值水平已处于历史底部,股票相对其他类资产的估值吸引力也在增加

      综合三项关键性指标,刘苏认为,只有企业盈利端还没有看到明显起色,但资金成本和估值已经对市场有一定的支撑。从中长期来看,股票市场整体吸引力已经处于历史较高水平,短期经济下滑、企业盈利恶化是市场共识,相关风险已充分得到释放。刘苏指出,指数的大机会仍需耐心等待市场对企业盈利触底预期的形成,而当前大量个股已具备长期投资价值。

      对于未来A股市场风格的走向,刘苏表示,中小板创业板企业盈利先于主板回落,目前处于相对低位,继续大幅回落的风险较小,小盘股估值略有优势但并不明显。中小创未来表现会有所好转,但逆袭的可能性不大,各指数未来或将比较均衡。随着流动性好转伴随企业盈利偏弱,市场博弈行为或将增加。

      此外,刘苏还透露,相对看好三方面的投资机会。首先,随着PPI下行,部分成本以大宗原材料为主的中下游行业预计将受益;其次,例如传媒、地产等行业目前经营压力大,估值水平处于底部区域,未来边际好转的情况下或迎来机会;此外,拉长时间来看,消费升级、医疗服务、技术进步等弱周期、代表未来经济发展方向的行业,仍可作为长期底仓来配置。

      坚持风险收益比原则,寻找“三好”投资机会

      刘苏的投资风格稳定,持股周期相对较长,偏好以实业眼光自下而上选股,坚持风险收益比原则,积极寻找“好行业、好企业、好时机”三因素相结合的投资机会。在他看来,好行业是指行业有增长、行业竞争格局好、行业内企业投资回报率相对高且现金获取能力较强。好企业具备差异化竞争优势,并在财务数据上得到验证(市场占有率提升、更高的投资回报率)。一般来说,可以通过行业分析、公司经营分析和财务分析三个步骤,对企业经营阶段和经营类别进行判断,找到“好行业、好公司”。

      对于好时机的选择,刘苏看重两种机会:第一是优秀的公司仍处于高速增长的阶段,尚未触及成长天花板,而估值比较合理的情况;第二是预期很低的公司出现的积极的增长因素,如外部环境改善,或者公司自身经营的改善,如新产品推出、组织结构调整等。刘苏偏好 “大行业、小公司、有竞争力”的优质成长股,以及估值很低,但经营出现积极变化的公司。

      (文章来源:号外财经网)

    热门搜索

    为您推荐