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    个基分析:南方理财14天A

    2018-07-12 16:55:52 来源:天天基金网 已入驻财经号 作者:佚名
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        南方理财14天A 202303
    成立日期投资类型产品特点最新规模
    2012/8/14开放式短期理财债券型灵活稳健12.82亿元
        1、2018年下半年基金经理展望

        1)对债券市场观点及展望

        n 今年房地产和城投平台的融资环境继续收紧,投资面临一定的下行压力。外部经济的复苏依然较好,但边际改善趋缓,同时贸易纷争也让全球贸易增长面临一定不确定性。整体而言,预计全年经济稳中有落。

        n 预计全年CPI中枢2.5%左右,难以突破3.0%;PPI中枢3.5%左右,较2017年显着下降。 政策方面,美联储如期加息,虽然上调了经济增长预期,但对通胀的判断较为谨慎,目前市场主流的加息预期仍为3次。欧央行维持利率水平不变,对措辞略作了调整,整体表态中性。

        n 国内方面,央行积极维护银行间流动性的合理稳定,货币政策回归实质中性。资管新规的细则可能将于4月出台,监管政策将逐步落地,严格的监管政策配合中性的货币政策依然是今年的主基调。

        n 策略方面,年初经济数据虽然超预期,但影响因素的持续性可能不强,预计后期将有所回落,不过目前基本面依然平稳,尚未出现明显弱化的迹象。今年房地产和城投平台的融资环境继续收紧,投资面临一定的下行压力。外部经济的复苏依然较好,但边际改善趋缓,同时贸易纷争也让全球贸易增长面临一定不确定性。

        n 整体而言,预计全年经济稳中有落。金融严监管的影响依然在延续,但随着货币政策逐步回归到实质中性,政策对市场的冲击也得到了一定缓冲。今年权益市场波动率上升,同时伴随着贸易战等不确定事件,市场的风险偏好出现一定下移。当前货币市场利率水平的波动中枢已经出现下行,但随着监管政策逐步落地,二季度内市场仍然有较大的不确定性,市场利率预计将会出现一定波动,届时将会出现较好的投资机会。

        2)基金的投资策略

        在操作方面,本基金主要以中低久期持仓为主,以期在提高组合静态收益和保持资产高流动性之间取得较好的平衡。

        2、过往业绩

        截止2018-03-31,南方理财14天债券A期末资产净值为14.24亿元,相比2017-12-31,增加0.54亿元,上升3.98%。南方理财14天A在夏晨曦先生管理下年度回报在同类型基金中排名长期靠前,董浩先生擅长在保持流动性与稳健性的条件下追求绝对收益。

        图表1、七日年化收益率

        (来源:东方财富choice数据)

        图表2、基金年度回报与排名


        
    20132014201520162017
    南方理财60天A4.454.964.293.054.06
    一年定期32.751.51.51.5
    同类排名22/4646/7940/8819/9239/98
        (来源:东方财富choice数据)

        3、资产配置

        本基金作为一只短期理财基金,在资产配置上以同业存单与现金为主,同业存单占比49.21%。18年一季报披露,债券市值占比55.64%与同类型基金平均水平持平;为保持基金的灵活性,基金现金持比39.72%;在债券剩余期限分布上,以60天-90天为主。总而言之,本基金在注重保持灵活性同时追求绝对收益。

        图表3、基金规模及变动

        

        (来源:东方财富choice数据)

        图表4、基金资产配置

        

        (来源:东方财富choice数据)

        免责声明:

        本报告是天天基金网基于公开信息研究发布不构成投资建议。投资者据此操作风险自担。市场有风险投资需谨慎。

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