登录推广|客服 |
手机网AndroidApp IOS
6月23日基金网诚邀众禄基金王晶老师做客中金在线路演中心与网友进行交流,欢迎各位网友登录http://roadshow.cnfol.com/show/16431踊跃参与。
窝窝团更新招股书 抢占O2O第一股地位
来源:中华网 作者: 佚名 2015-02-03 14:30:48 访问手机网
  北京时间1月31日,国内最大的生活服务电子商务平台之一窝窝商城(原窝窝团)更新了在美国证券交易委员会(SEC)官网的招股书。更新文件显示,窝窝计划通过本次IPO交易融资6500万美元。

  此次更新招股书首次披露的融资额虽然高于之前外界误读的4000万美元,但与去年美国上市的几起中概股的融资额度相比, 6500万美元的融资额实在不高。但如果是为了公司未来发展快速打开一个融资渠道、抢占O2O第一股的市场地位的话,窝窝的这种IPO策略就是一种明智的选择。

  先抑后扬的融资策略

  在美国资本市场融资额不高的公司也并不鲜见。1月13日启动IPO的DNA测试公司Invitae拟筹资8630万美元,但其2013年营收只有区区14.8万美元,2014年前9个月营收也只有72.9万美元。

  在纳斯达克上市公司中,不乏IPO时高歌猛进,随后股价一路下挫,估值被拖累的先例。行业标杆Facebook 上市后一年半的时间里股价都徘徊在IPO发行价之下,令投资者产生其是借上市套现的疑问,直到2013下半年以后,股价才有了起色。如果当初定价低一些,也许就不会遭遇如此尴尬,损失不少信誉。不管怎么说,股价还是要靠坚实的业绩为支撑。

  当然,也有一些机智的公司在IPO时将估值定低,上市后赢得开门红。

  Zendesk是位于美国加州的为客户提供基于互联网的SaaS客户服务/支持管理软件。2014年5月以6.31亿美元的估值上市。据知情人士透露,这低于Zendesk在私募投资市场上的估值。上市首日,Zendesk股价大涨49%,市值也水涨船高地攀升至9.43亿美元。

  去年美国上市中概股中比如途牛、陌陌等更是在亏损的情况下成功IPO,唯品会更是从“流血上市”到“满血复活”上演了一场资本神话。

  唯品会2012年IPO时,将IPO发行价定为6.5美元,融资规模仅7150万美元,机构投资者DCM、红杉资本、人人网各自认购1000万美元,占唯品会IPO发行总金额的40%,可以说上市比较艰难。虽然上市初期股价表现不佳,但随着美国资本市场对中概股投资风向转好,加上唯品会上市后又两次增发股票,这些都刺激了其股价上涨,甚至最高时涨至220美元以上。

  窝窝会不会也成为这些神话中的一个?

  窝窝的投资价值在哪里

  要弄懂这个问题,就先要清楚美国股市的估值逻辑,搞明白美国人更看重什么。美国人买互联网股票看重三点:一、公司未来的投资价值,二、抗风险能力,三、生态效益。虽然亚马逊一直都不赚钱,但估值依然很高,就是因为亚马逊基于零售建立起的客户端(kindle)、开放平台,以及AWS搭建的生态体系,建立起不可动摇的市场地位。

  美国股市更看重公司的未来增长速度,而非现有盈利能力。比如,网易目前盈利能力已经超过三小龙小米、京东、360的总和(网易2013年营收超过98亿人民币),可是目前网易的市值只有97.71亿美金,低于360的104.26亿美金,甚至还低于还在亏损的京东。究其原因,360在pc端以及移动端的取得不错的布局,而京东跟小米更是代表了电商跟硬件厂商的未来,而作为老牌互联网公司的网易近年来做移动端几乎毫无作为,对于未来的应对不够,严重影响了网易的估值。

  窝窝在招股书中提到,其是为生活服务商家提供在线交易平台的电子商务企业。这样看,中国有多达5000万的中小生活服务商家,而随着线下商业电商化进程的加快,这些商家将都是窝窝的目标客户。如果按窝窝所说的每个商家每年5000元的平台使用费计,除去信息化水平实在太低的城市的商家,按1000万商家计,窝窝每年仅平台使用费亦可进账500亿,这个数字够诱人。

  企业需要使收入多元化以抵御商业世界风云变幻的风险。比如国内的BAT互联网巨头们,在PC时代是霸主,但在移动互联网迅猛发展的当下,却没能延续优势。于是纷纷通过资本手段或收购或入股具有移动互联网基因的公司,抢占移动互联网门票,以给投资者们一个交待。

  从窝窝的招股书中我们可以看到,窝窝当前的收入来源主要有二部分:佣金和平台使用费。窝窝从团购进入生活服务电商,虽然现在团购已不是其主要业务,但商家还是有以团购做营销的需求,所以这部分收入还是存在的。平台使用费是在窝窝商城平台上开设在线商店的商家所支付的费用。生活服务商家需求千差万别,未来总会有部分商家有个性化的需求,到时候窝窝再提供些增值服务,又多了一项收入来源。

  更重要的是,如平台使用费和增值服务费这些收入,是一旦商家入驻平台,就会有长期性收益,而不像团购,平台需要不断说服商家进行促销,以保证收入稳定。

  生态效益即国内O2O圈经常谈论的商业闭环,这在财务报表中是看不出来的,但投资者一定会去仔细了解企业。比如阿里已经形成了资金流、信息流、物流——如果菜鸟算上的话,的确是个大生态。

  窝窝打造的是基于本地生活服务的电商生态,瞄准的是用户生活半径内的服务。

  窝窝招股书写道其当前三大核心产品:窝窝商城、移动客户端、窝窝电子商务操作系统。招股书还提到,通过窝窝电子商务操作系统,商家可以随时收到来自互联网各主流入口的用户订单信息,也可以将进店消费的用户通过二维码验证转化为线上店铺的会员。通过这样的方式,窝窝帮助商家实现了线上线下的营销闭环。

  窝窝这次提交IPO申请有些出人意料,但是从招股书看,还是有些料的。如果成功上市,窝窝就是中国O2O第一股,占据有力的地势,这将对其品牌、市场各方面有良好的促进作用。看来O2O行业在2015年的市场注定不会平静了,各种争夺将开始上演,各家公司都得加快步伐,快跑了。
责任编辑:寂流光
  基金网声明:基金网转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
收藏到 博采 百度】【推荐】【打印】【 】【关闭
我来说两句
---------------------------------------------------------------------------------------------
本站所有文章、数据仅供参考,使用前务请仔细阅读法律声明,风险自负
《中华人民共和国增值电信业务经营许可证》编号:闽 B2-20050010 号
《电子公告服务许可证》编号:闽通信互联网 [2008]1 号
网络视听许可证1310422号
广播电视节目制作经营许可证 编号:(闽)字第091号
证券资讯提供:福建天信投资咨询顾问有限公司 [证书:ZX0151]
Copyright © 2003-2017 福建中金在线网络股份有限公司. All Right Reserved.
X