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2014美股QDII强势行情有望延续 两大风险仍存
手机免费访问 www.cnfol.com  2013年12月07日 06:38 国际金融报 胡芳
  截至目前,QDII基金中权益类品种的平均净值增长率为5.5%。其中以投资港股为主的广发亚太和富国中国中小盘基金排前两名,净值增长率分别达到38.59%和38.58%

  在2013年抢尽风头的美股QDII基金有望在2014年继续抢镜。数据显示,2014年美国经济形势大好。不过,专家提醒,美国两党财政上限谈判以及QE退出的不确定将给投资带来风险。

  展望2014年,机构研究报告显示,除了重点关注美股外,港股QDII也值得关注。

  2013年美股抢镜

  2013年,美标普500指数一路领先,且全年表现稳健,截至目前全年涨幅达到25.9%,成为全球表现最好的市场之一。

  Wind统计数据显示,截至目前,QDII基金中权益类品种的平均净值增长率为5.5%。其中以投资港股为主的广发亚太和富国中国中小盘股票基金排前两名,净值增长率分别达到38.59%和38.58%;其次为投资欧美奢侈品消费的易方达标普消费品指数基金,净值增长28.35%;投资美科技成长股的广发纳指100与国泰纳指100基金的净值增长也达到26.49%和26.2%。而易方达黄金、汇添富黄金与贵金属、嘉实黄金等则净值损失较大。

  值得关注的是,今年以来,港股等新兴市场指数则在一定的区间波动,尤其在第二季度中国经济数据不理想、流动性紧张等因素影响之下,恒生指数出现猛烈下跌。但下半年在中国“稳增长”、深化改革等政策预期之下出现反弹,截至目前恒生指数全年涨幅4.59%。

  今年一直引领风骚的美股QDII基金有望明年持续。

  国金证券  (600109 股吧,行情,资讯,主力买卖)表示,从宏观来看,2014年世界经济较2013年有所回落,全球流动性充沛的局面在美国退出货币宽松政策的节奏控制下,会有序改变;新兴市场阶段性面临经济下行与流动性收紧的双重约束。海外投资,2014年仍然要看美国“新消费”。美国仍有可能成为全世界资金配置的优先地区。

  “美国居民资产负债表恢复较好,家庭去杠杆压力大幅度减轻;银行信贷条件也在放松;就业逐渐改善,家庭收入增长,消费信心也会随着就业改善而逐渐提高。再加上美国企业主导的硬件革命方兴未艾,众多大企业正在投巨资于硬件创新,在供给和需求面的配合下,美国居民"新消费"将有可能成为2014年的亮点。”国金证券分析师张宇说。

  两大风险仍存

  尽管美国经济形势一直向好,但是风险仍存。

  首先,第一个风险在于,美两党财政上限谈判推迟到明年2月初,由于在明年初的时间段没有圣诞节约束,两党谈判所带来的各种不确定性可能比今年更大,对于真实经济和金融环境冲击有可能比今年更大。

  其次还有一个不确定因素是,美国央行货币政策正常化进程。财政上限与QE退出的两大风险时间点,有可能在2014年上半年交汇。目前美国央行QE放缓的一致预期开始时间是3月中旬的议息会议。2013年上半年对美央行QE放缓预期就使得风险资产经受了一轮大冲击;在2014年上半年可能将要开启真正的QE放缓,对于全球风险资产的冲击究竟能达到何种程度,值得观察。

  不过,总体而言,美股的前景仍值得乐观。

  博时标普500ETF拟任基金经理王红欣认为,美国股市历史上长期的年回报率在10%左右。除了金融危机的年份外大部分年份都是正收益。从基本面、估值和全球流动性的趋势看,美国股市的牛市格局依然存在。如果是长期投资或进行全球资产配置的话,买入时点并不重要。短期看,2014年美股整体的投资机会可能大于A股,长期看,标普500的走势与美国经济的走势以及美国企业盈利的走势一致,具有长期配置价值。

  其他QDII该投吗

  除了风头一时无二的美股QDII基金,明年其他类型QDII基金又该如何选择?

  国金证券表示,美股是明年的重要配置品种,投资者可以全年保持对于成熟市场的关注,并根据经济形势动态调整其比例;港股中则可以抛开指数,在中国内地市场改革深化中寻找放松管制、要素价格调整、释放消费等措施中受益的中小盘品种,博取阿尔法收益;对于大宗商品基金,则立足于短期投资,阶段性关注地缘政治风险对于原油价格带来的波动性影响,以及黄金在前期出现较大幅度回撤之后的可能出现的反弹机会。

  “在新兴市场方面,继续建议关注港股QDII。2013年以投资港股为主的广发亚太和富国中国中小盘股票基金业绩排在最前,表明即使在港股指数没有大的表现的同时,优秀的基金经理同样能够通过精选个股策略,取得超额收益。”上海某基金分析师如此表示。

  此外,新兴市场品种为华宝海外中国股票、广发亚太(除日本)精选股票、富国中国中小盘。鉴于中国基金经理在港股研究方面具有本土优势,可以选择以港股为主的主动型基金。此外,对于前期下跌的黄金品种,可适当谨慎建仓。

  此外,在以大宗商品为投资标的的QDII基金中,目前QDII基金涉及的大宗商品投资主要为油气能源、贵金属等投资标的。并且,此类品种以指数化或FOF投资为主,投资策略以复制指数或大宗商品价格的方式较多。因此,可以依据大宗商品市场来判断该类QDII基金的业绩。从2014年全年来看,原油、贵金属的风险收益比欠佳,可能难以找到明显的趋势性投资机会;但阶段性投资机会尚存。
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