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“QFII大本营”11月净买入12.56亿元低估值的金融板块仍是QFII重点增持对象
手机免费访问 www.cnfol.com  2013年11月30日 07:17 第一财经日报 黄婷
  黄婷

  [ 目前全球主要指数里面还没有加入A股的权重,但是A股进入国际指数进程的不断推进,也将带动未来海外指数基金配置A股的兴趣并吸引大量海外资金 ]

  作为海外资金的代表,行动派的QFII已经在A股频频出手。

  海外资金蓄势以待

  今年以来,QFII延续加速扩容的态势。

  央行第三季度货币政策执行报告中显示,今年前三季度,共批准78家QFII机构投资额度100.49亿美元,65家RQFII机构投资额度 673亿元人民币。

  其中,仅10月新增QFII额度就达到10.2亿美元,新增RQFII人民币投资额度53亿元。

  截至今年10月末,QFII进驻A股10年以来,累计获批额度已经达到了485.13亿美元。而中国人民银行行长周小川在11月26日更表示,中国要进一步扩大合格境内机构投资者(QDII)和合格境外机构投资者(QFII)的主体资格,增加投资额度。海外资本还将持续流入A股。

  “全球资本对中国市场配比增加的趋势和需求是很明显的。”瑞银投资银行QFII业务负责人房东明对第一财经日报《财商》记者说。

  房东明解释道,从全球的角度看,韩国、中国台湾、印度还有一些东南亚国家的资本市场当中,海外投资者的占比通常为10%~30%。而目前中国QFII和RQFII的额度加在一起是700多亿美元,相当于A股市值的3%还不到,如果算上债券市场的市值,那么QFII和RQFII所占的比例就更低了。所以目前看来,全球资本对中国资本市场的配置还是很低的,随着中国经济的增长和资本市场不断的扩大和完善,全球资本对中国市场配比增加的趋势和需求是很明显的。

  另一方面,房东明指出,目前全球主要指数里面还没有加入A股的权重,但是A股进入国际指数进程的不断推进,也将带动未来海外指数基金配置A股的兴趣并吸引大量海外资金。

  以MSCI (摩根士丹利资本国际)新兴市场指数为例,据了解,今年8月份的时候MSCI就已经向投资者发出相关的咨询调查。MSCI指数研究部门的董事总经理兼全球主管里米·布赖恩德今年年中也公开表示,如果中国放宽对其A股投资的限制,中国股票在MSCI新兴市场股指中的权重可能升至30%,几乎是当前权重的两倍。

  QFII加速进场

  在额度不断扩容的同时,QFII近期入市的步伐也在不断加速。

  中登公司发布的最新统计月报显示,10月份QFII在沪深两市新开A股股票账户共17个,是QFII连续22个月出现新开账户。并且,自5月份以来,QFII新增开户数一直处于历史高位。今年5~8月,QFII开户数均超过20户,分别为22户、29户、24户、21户。

  在大宗交易平台上,近期有QFII大本营之称的四大QFII营业部也频频现身。

  记者统计发现,11月以来,中金公司上海淮海中路营业部、中金公司北京建国门外大街营业部、海通证券  (600837 股吧,行情,资讯,主力买卖)国际部、中信证券  (600030 股吧,行情,资讯,主力买卖)总部等4家“QFII大本营”频频出现在大宗交易平台上。

  Wind数据统计显示,11月份以来,上述4家营业部通过大宗交易平台共进行了66笔买入操作,买入了包括万科A、格力电器  (000651 股吧,行情,资讯,主力买卖)、中国平安  (601318 股吧,行情,资讯,主力买卖)等39只个股,买入A股总规模和交易市值分别达到1.76亿股和22.33亿元。

  与此同时,上述4家营业部也在大宗交易平台卖出0.38亿股,涉及金额9.77亿元。

  也就是说,11月份以来,通过大宗交易平台,四大QFII大本营在此期间净买入A股金额就达到12.56亿元。

  “目前我们已经是满仓持有A股股票。”房东明对记者说,三中全会之后,海外投资者虽然对改革带来的利好反应没有国内投资者那么快,但是现在基本上对改革也是持乐观态度。

  三中全会之后,瑞银策略组进行了一系列路演与投资者进行交流,他们发现,在这次交流过程中,海外投资者与8、9月份时的态度相比,乐观者偏多。“海外投资者之所以乐观,是认为A股经历了较长时间的估值下行,从估值看风险已经偏低,而新一届政府的改革则会对中国的经济持续增长带来新的动力。”瑞银策略组解释道。

  瑞银证券在其最新的报告中指出,中共中央十八届三中全会决议全文详尽地刻画了未来5~10年中国社会改革的框架,包括经济、社会、文化教育、军事等各个方面。改革框架得到市场投资者的普遍认同,减少了中国经济增长的长期风险。随着有关改革细节在未来逐渐披露,改革措施得以实施,投资者对中国股票的信心可能逐渐恢复,A股市场估值有望得到提振,结束长达三年的de-rating(降估值)。

  对于近期A股,瑞银证券更明确表示看多当前至明年春节的市场。瑞银表示,改革细则陆续出台,诸多改革的预期有望带动市场情绪高涨,迎来主题投资活跃期;债券市场可能在12月~明年1月反弹,减少投资者对流动性的担忧;海外“重估”或带动A股市场表现。

  关注低估值金融股

  “对QFII资金而言,金融板块无疑是标准配置,低估值的金融板块仍会成为QFII重点增持的对象。”广州一位证券分析师对记者说,QFII在A股的投资更注重资产配置,换手率也较低,不会花太多的精力在中小市值股票上。

  瑞银证券也表示最为看好大金融板块,尤其是非银行金融。“大金融行业最可能成为市场风格转换的受益者,我们认为,估值便宜、基本面受益于改革、高beta特征将使其在市场上涨时跑赢大盘。”瑞银证券指出,其次也看好可选消费中的家电、汽车行业,这些行业估值下行空间不大,景气未来保持稳定。此外,国有企业、土地改革、自贸区、国家安全等,可能成为较长时间的投资主题。

  房东明也指出,QFII与国内投资机构相比,很多都没有办法组建一个全方位的团队对A股进行研究,因此QFII在A股投资更多是宏观投资为主,对于股票投资则是大道至简,宏观地选择投资沪深300或者A50指数或者蓝筹股,所以在外界看来QFII似乎更青睐蓝筹股也有这方面的原因。

  “当我们对股市的判断乐观的时候,我们会多配或者全配在股票的市场上,在股市的投资上,通常是对主要的指数和蓝筹股进行投资。”房东明说。
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