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巧借QDII 抢占国际化配置有效前沿
手机免费访问 www.cnfol.com  2013年11月28日 06:32 上海证券报 丁宁
  

  赵雁旎 制图

  QDII基金在成熟市场的落地产品日益丰富,其中尤以被动性指数基金为主,而其今年以来的业绩也证明了其资产配置的价值——年内业绩排名前十的QDII基金中,美股指数基金占据一半,涨幅最高者达25%

  ⊙记者 丁宁 ○编辑 于勇

  “别把鸡蛋放在同一个篮子里”,这句话对普通投资者来说耳熟能详却知易行难,因为在陌生的境外市场做资产配置,完全是“另外一种玩法”。

  如果您希望分散投资风险却又面临同样的困惑,QDII基金或许是一个选择。

  QDII基金在成熟市场的落地产品日益丰富,其中尤以被动性指数基金为主,而其今年以来的业绩也证明了其资产配置的价值——年内业绩排名前十的QDII基金中,美股指数基金占据一半,涨幅最高者达25%。

  从具体QDII投资角度,在基础市场继续走牛的预期之下,表现稳健的美股基金仍是首选,其中受益即将来临的“圣诞季”的消费品行业基金,或者受益美国房地产市场回暖的美国房地产行业基金值得关注。

  11只QDII年内涨幅超20%

  美国股市近期迭创新高,跟踪美股的多只QDII基金收益率持续上升,成为今年最赚钱的QDII产品。

  数据统计显示,截至11月22日,今年以来89只QDII基金平均净值增长率为4.62%,有11只产品收益率超过20%。富国中国中小盘以36.52%的涨幅排名首位。

  需要指出的是,伴随基础市场的持续走牛,美股QDII基金年内表现抢眼。在收益率排名前十的QDII基金中,主投美股的被动性产品占据半壁江山。大成标普500等权重、博时标普500、广发纳指100、国泰纳指100和长信美国标普100等权重年内涨幅分别达到24.97%、24.62%、24.39%、24.28%和23.26%。

  统计显示,三季度美国GDP增速高达2.8%,较二季度环比上升0.3个百分点。标普500成分股企业整体盈利同比增长4.6%,创下今年以来最佳季度盈利增幅表现,好于市场预期。受益于此,美股QDII基金净值近期水涨船高。

  适当配置QDII 分散境内投资风险

  部分QDII基金的高收益是否让你心动?需要提醒的是,QDII基金也曾有过大幅下跌的历史,然而作为一类产品,其的最大价值在于资产配置功能。

  “QDII基金的价值主要在于其投资标的与境内市场相关性较低,可以起到分散风险和提升风险调整后收益的作用,也就是资产配置的价值。”海通证券  (600837 股吧,行情,资讯,主力买卖)分析师娄静如是说:“其实即使不去分析未来,仅仅简单地将几类相关性较低的资产按照固定比例搭配,也能明显降低风险或提高收益。”

  根据海通证券的数据,将黄金和深成指两类资产维持一定比例,且每年初进行一次调整使得两类资产比例保持恒定。黄金在过去10多年里,年化收益高达11.2%,月波动为5.05%;深证成指年化收益为6.85%,月波动高达8.96%。然而从两类资产组合的走势看,组合风险大大降低,无论哪一种组合波动明显低于深证成指,月波动降至4.8%-6.8%,而且三个组合中有两个组合收益超过了收益最高的黄金。

  “QDII基金近年来创新不断,提供了多样化的资产配置工具,分散国内市场风险的作用越来越强。”娄静建议,投资者可在基金投资组合中配置适当比例的QDII基金。

  短期增配美股行业基金

  需要指出的是,在基础市场走强的背景下,投资被动股指成为QDII基金强势上涨的一大利器;而鉴于此前出海的经验,目前QDII基金投资境外市场,也越来越多尝试采用指数化类型面世。

  落实到具体投资上,站在年终时点,投资者该如何借助QDII基金布局跨年海外资产配置?

  宏观上看,三季度美标普500成分股企业整体盈利创出今年新高,美国经济增长态势良好,且有较宽松的货币政策支持,预料美股呈现强势的表现依旧;加之欧洲降息,亦呈现货币宽松局面,欧元区经济表现逐步走出欧债危机谷底。

  基于此,国金证券  (600109 股吧,行情,资讯,主力买卖)预期成熟市场的强势表现,会延续到明年一季度。新兴市场相比历史,增长明显迟滞,且有通胀压力和资源价格约束,难以配合宽松的货币政策,而更多需要从区别性的财政政策和调整结构的改革措施入手,因而经济近期再上台阶的难度加大。

  “我们短期建议仍以表现稳健的美股基金为主进行配置,尤其是受益即将来临的"圣诞季"的奢侈消费品行业基金,或者受益美国房地产市场回暖的美国房地产行业基金。”国金证券表示。

  今年以来美股QDII基金净值增长情况

  基金简称 年内涨幅(%)

  富国中国中小盘36.53

  广发亚太股票 34.49

  易方达标普全球消费品 26.67

  工银全球股票 25.05

  大成标普500等权重指数 24.97

  博时标普50024.62

  广发纳斯达克100指数 24.39

  国泰纳斯达克100指数 24.28

  长信美国标普100等权指数 23.26

  华宝兴业海外中国  (241001 股吧,行情,资讯,主力买卖)股票 22.67

  两类资产单独及组合后的收益率、波动率比较

  项目 黄金现货 深成指 50%黄金+50%深成指 70%黄金+30%深成指 30%黄金+70%深成指

  年化收益率 11.30% 6.89% 12.21% 12.58% 10.90%

  波动率 5.05% 8.96% 5.61% 4.89% 6.77%
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