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交易型货基融资融券折算率高吸引QFII进驻
手机免费访问 www.cnfol.com  2013年11月08日10:03 经济参考报 张汉青  
  一位券商人士透露,由于交易型货币基金融资融券折算率较高,近日一家世界知名Q FII参与了作为交易型货基的华宝添益的交易。海外机构投资者的现金管理意识较强,得其青睐的交易型货币基金的流动性、安全性、工具性可见一斑。

  最新数据显示,截至10月底,沪深股市融资融券余额超过3000亿元,相比2012年底规模增长了两倍多。根据《上海证券交易所融资融券交易实施细则》,现金、E T F、国债等七类品种可充抵融资融券业务保证金。交易型货币基金也在上述可充抵保证金的品种当中,其不仅能无障碍地参与融资融券,并且折算率仅次于国债、甚至与国债不相上下,是场内折算率最高的品种之一。

  目前市场上交易型货币基金仅有2只,均成立于今年上半年。以华宝添益为例,多家券商均将华宝添益的折算率设为90%。以这个比例测算,如果投资者将200万元的华宝添益份额用于抵押,则可融入的资金或证券的规模能达到360万元。华宝添益是第一只登陆上交所交易的货币基金,从交易方式上看,和传统场外货币基金最大的不同在于,将货币基金引入场内交易,可通过买入或申购的方式参与,退出时可以卖出,也可以赎回。

  记者从证券公司了解到,近期以华宝添益作为抵押物参与两融的客户有显著增长之势。将华宝添益用作保证金,一有安全性上的优势,相比较用股票或者权益类E T F抵押,风险小得多;二有收益性上的优势,抵押期间也能获得活期存款10倍左右的收益。11月1日,华宝添益的7日年化收益率为4.311%,是活期利率的12倍,甚至比两年期定存利率3.75%还高出不少。

  目前无论机构还是个人投资者都运用得最多的另一大功能,是将华宝添益作为股市闲置资金的增值工具。这点得益于华宝添益能与上交所的股票、债券回购等其他交易品种无缝衔接,一旦股市“偃旗息鼓”,将证券保证金买入华宝添益,当天就确认成交并享受收益;一旦股市或其他品种的投资机会出现,一键卖出华宝添益,就能即刻转买其他品种。不仅如此,华宝添益的二级市场走势还受到债券回购的影响,二者在交易价格上形成一定的负向关系,机构投资者完全可以借助这种规律,在这两个品种间寻求套利收益。

  根据上交所近日修订的交易规则,12月9日起,华宝添益场内将实行“T +0回转”交易,也就是说,投资者当天买入华宝添益基金份额后,当天就能卖出基金份额。在“T +0回转”的交易成本方面,交易所暂免该基金相关的各种交易费用,近50家证券公司也已对其免收了交易佣金,因此,通过相当一部分券商进行华宝添益“T +0回转”交易不会产生任何交易成本,日内多次交易成为可能。

  业内人士指出,Q FII等机构投资者选择现金管理工具时,对产品的流动性非常看重,足够大的基金规模和成交体量,才能保证机构资金以合理的价格及时参与和退出。数据显示,今年三季度,华宝添益二级市场日均成交2亿元,10月30日的最新规模在33亿元,均远远超越同类型产品。“T +0回转”功能开启后,会有更多资金参与其中,进行日内价差套利以及其他无风险套利,二级市场流动性有望出现质的提升。

  

  

  

  

  
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