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美债危机最终有惊无险 美股QDII后市仍将领跑
手机免费访问 www.cnfol.com  2013年10月22日08:04 国际金融报 
  QDII基金今年以来业绩分化较大,尽管截至目前QDII基金的平均收益率为正,但首尾相差将近56%。此外,值得注意的是,年初至今表现较好的美股QDII近期虽然受到美国债务危机影响,却仍有望在后市持续向好。

  QDII业绩分化

  今年以来表现较佳的美股QDII基金前段时间遭遇美债危机,不过,近期这一“定时炸弹”已被拆除,让美股QDII后市仍充满希望。

  统计显示,截至10月21日,今年以来,74只可统计的QDII基金平均收益率为3.708%,不过QDII基金首尾相差较大,其中富国中小盘基金收益率为32.266%,排名最后的易方达黄金主题基金收益率则为-24.654%,两者之间相差近56%,分化明显。

  今年美国股市的走高,直接惠及了跟踪美股指数的QDII,大成标普500 、广发纳斯达克100、国泰纳斯达克500、博时标普500 和长信标普100 的收益率均超过15%,跻身业绩前十强。同时,受益于全球股市的转暖,富国全球顶级消费品、工银瑞信全球配置、交银环球和泰达宏利全球新格局等基金收益率均在6%以上。

  作为今年表现最好的QDII,富国中国中小盘 QDII基金主投香港上市中资概念中小盘股票。根据富国中国中小盘中报显示,其第一大重仓行业为非必需消费品,该基金配置该行业市值占净值的24.58%,公共事业以12.99%的配置比例紧随其后,金融和信息技术各获得12.73%和10.83%的配置。这些板块在今年多表现活跃。

  美股仍将向好

  美国财政僵局暂时告一段落,市场人士预计,美联储首次开始削减资产购买规模的时间可能要推迟到2014年,纽约股市将继续受益于美联储的宽松政策。

  美联储发布最新褐皮书报告指出,美国经济9月和10月仍在“缓慢(modest)到适度(moderate)”增长。在美国政府本月关门前美国经济依然平稳运行,不过增速并不快。从9月到10月初,美国经济增长动能依然稳固,不过因华盛顿预算僵局构成的不确定性所致,市场信心受到打压。

  “美国债务上限在最后关头上调,美债问题最终有惊无险。10月16日,标普500指数刷新盘中与收盘两项历史纪录,纳指再创2013年收盘新高。”国金证券就此指出。

  数据显示,上周QDII平均收益率为1.42%,八成基金取得正收益,黄金和油气能源两类基金收益排名居前。其中,4只黄金主题基金—汇添富黄金、诺安全球黄金、嘉实黄金 、易方达黄金主题基金上周涨幅均在3%以上。此外,油气能源类基金也出现整体上扬,上涨幅度约在2%左右。

  国金证券分析师认为,美国两党就债务上限达成临时协议,将债务上限到期日延长到2014年2月7日,这个协议可以确保美国人过一个相对“欢乐祥和”的圣诞节。但协议的临时性为明年的“恶斗”埋下了伏笔。在未来任何情况下,美国会守装国债不违约”的底线,因为国债违约的成本太大。短期对于经济的需求面有冲击,但是对于美国长期竞争力、经济长期的宏观稳定性没有负面影响。

  慎投黄金QDII

  除美股QDII基金趋势较好外,对于其他类型的QDII基金,专家认为仍存在一定风险,需要谨慎对待。

  首先, 欧洲经济增长仍然还比较弱,国家间的竞争力差异明显,但连续6个季度的负增长后,今年第二季度欧洲经济转为正增长,达到0.3%;第四季度增速也有望实现正增长。整体竞争力的提升,财政的适度放松,比较低的汇率水平,宽松的货币政策,过去两年巨额贸易顺差积累的储蓄,也使得欧洲比过去更有条件获得略快经济增长。

  此外,就新兴经济体而言,今年以来,新兴经济国家的GDP有明显的下滑趋势;但是由于美国QE退出放缓,新兴经济体的压力有可能暂时得到缓解。但是新兴经济体能否进行比较彻底的改革,特别是财政体制的改革是关键,决定了这些国家在未来世界利率上升过程中,能否顺利度过。至少要能看到这些国家政府收支水平的放缓,通胀的降低,贸易改善,最好能重新获得贸易顺差。但预计在第四季度几乎不可能看到这些重要指标的改善。第四季度整体而言盘整的可能性大。

  富国中国中小盘基金经理张峰指出,美国经济复苏逐渐确定,将会对发展中国家经济(包括中国经济)带来正面影响;十八届三中全会定于11月召开,将使中国经济政策和方针逐步明朗,不确定因素逐步降低。

  国金证券QDII基金分析师张宇认为,总的来看,全球经济不确定因素减少,避险需求减弱;美元走强,黄金价格走低;中东局势没有继续恶化,原油风险溢价降低。建议投资者实行在美股和中国概念股为主两大区域的均配,但鉴于美股的风险收益配比较好,选择适度偏配美股;对于贵金属类等大宗商品类QDII,保持谨慎。
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