昨日晚间，胜利精密、尤夫股份、云南锗业和凯撒股份的网下配售结果出炉，记者注意到，机构对这四只新股显然没有什么热情，除了基金参与度大大降低外，就连许多券商自营盘和企业年金都选择了回避。

　　有分析人士指出，基金的回避似乎暗示着二级市场反弹行情所受到的期待正在提高。

　　券商自营盘也冷淡

　　根据四只新股的网下配售公告，其中获得机构申购最少的是胜利精密，仅26家机构参与，而这些机构中又以保险资金居多，原先作为打新股主力的券商自营盘也变得越来越少。

　　值得注意的是，在这四只新股中，即使是获得101家机构申购的云南锗业，基金身影也不多，且多为债券型基金。

　　“胜利精密本身吸引力不强，在前期的新股申购建议中，大部分人给出的就是不申购，从目前的经营来看，公司未来也很难出现业绩爆发性增长的情况，所以遭到了机构的普遍看淡。”深圳一位券商分析师谢先生表示，与之相反的是，即使从二级市场近几个交易日的表现来看，小金属股遭到了资金的追捧，而云南锗业恰是这个行业的一员，因此受到一定程度的追捧也在情理之中。

　　记者发现，最近在券商的推荐中，小金属股确实有一定的热度。“云南锗业会让人想起曾经的大牛股驰宏锌锗  （600497 股吧,行情,资讯,主力买卖），而从整个云南板块来说，从来都不缺乏大牛股，资金也‘吃’这一套，所以预计上市之后，云南锗业会有不错的表现。”他认为。

　　机构的钱去哪里了

　　相比曾经新股申购的火爆，此番机构参与度的明显下降究竟意味着什么？从前期下跌时的数据来看，机构当时也在减仓，那么出来的钱到底去哪里了？

　　“有两种可能：一是因为目前的新股质地一般，如果对整体市场的走势不乐观，那么新股上市后的收益率也会一般，甚至面临破发的风险，而参与网下申购的机构还有3个月的锁定期，存在不确定性；另一个就是机构正在等待低位入场的机会，或者说部分机构已悄悄进场。”他介绍，从昨日市场资金流向来看，有机构资金净流入的情况出现。

　　“从这些新股申购的名单中可发现，股票型基金的身影非常少，这与有一段时间股票型基金频繁参与新股申购的情况截然相反，在阶段性减仓后，部分股的加仓行动已经开始。”他认为。