主流基金按兵不动 中小基金操作活跃

　　10月29日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位基本与前周持平。股票型基金平均仓位为80.73％，比前周微增0.3％；偏股混合型基金平均仓位为77.91％，相比前周增加1.72％；配置混合型基金平均仓位65.82％，相比前周微增0.85％。在测算期间沪深300指数下跌2.99％，存在被动减仓效应。因此扣除被动仓位变化效应后，偏股和配置混合型基金主动增仓幅度均超过1％。

　　非股票投资方向的其他类型基金平均仓位有不同幅度上升：转债混合基金平均仓位54.2％，相比前周增加2.66％；偏债混合基金平均仓位23.07％，相比前周微增0.3％；保本基金平均仓位22.17％，相比前周上升3.88％；债券型基金平均股票仓位8.94％，比前周微增0.59％。

　　上周基金仓位水平分布向重仓与中等仓位分化：重仓基金(仓位 85％)数量占比23.27％，相比前周明显上升5％；仓位较重的基金(仓位75％~85％)占比28.81％，相比前周下降4％；仓位中等的基金(仓位60％~75％)占比为26.87％，相比前周下降1％；仓位较轻或轻仓基金占比21.05％，占比基本保持不变。

　　基金三季报公布的9月末仓位数据印证了基金主动减仓的判断；周度仓位测算相当准确地捕捉到了9月后期基金主动减仓的操作方向。季报显示开放式股票基金3季度末平均仓位为81.99％；与季度末最接近的节后第一周仓位测算数据为80.2％，误差1.79％(节后开放式基金仍有小幅的减仓)；偏股混合型基金季报披露平均仓位为77.07％，测算平均仓位为76.55％；配置混合型基金季报披露平均仓位为65.39％，测算平均仓位为65.44％。

　　从具体基金和基金公司角度看，上周泰达荷银、宝盈、天治、诺德、泰信等公司旗下基金增仓最为明显，且呈现不同程度的集体增仓迹象。大型基金公司中，大成、鹏华、南方较为积极，旗下不少基金仓位高达9成左右；而华夏、易方达、嘉实等则明显偏于谨慎，旗下多数基金仓位仅保持在7-8成的中等水平。当然，各公司旗下基金之间策略也有所差别。(德圣基金研究中心)

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