记者 朱文科

　　本报讯 昨日起，工行正式推出基金定投升级业务“基智定投”，与原有基金定投模式相比，基智定投最大的变化是，在市场大涨或大跌时，系统将自动减少或增加每期扣款金额。同日起，有261只基金在工行开办了基智定投业务。

　　根据工行发布的公告，基智定投分为定时定额和定时不定额两种投资方式，扣款周期均以月为最小单位。所谓定时定额投资方式，即在工行原有定投方式的基础上，将扣款日由每月首个工作日，改为投资者自定，扣款金额仍为投资者指定的基准金额。

　　基智定投最大的变化在于定时不定额投资方式，在这种方式下，工行在投资人指定的投资时间进行扣款，但扣款金额会根据投资人选择指数的市场行情(参照该指数180日均线)，在基准金额基础上浮动。

　　据工行羊坝头支行财富中心副主任陈正楠介绍，如果投资者选择定时不定额方式，必须事先指定一个指数，可选指数包括上证综指、上证180指数、深成指、深证100指数、沪深300指数和巨潮300指数。在投资者约定的扣款日(T日)当天，实际扣款额将根据参照指数在T-1日与该指数180日均线的差值比例进行相应增减。

　　比如T-1日上证综指收盘价高于其180日均线0-15%(含)，那么T日的扣款金额为基准金额的90%；若T-1日上证综指的收盘价低于180日均线0-5%(含)，那么T日的扣款金额为基准金额的110%。

　　在这种模式下，投资者选择的指数不同，以及指数与指数均线差值比例不同，T日扣款金额的增减比例也不同，最高可以为基准金额的1.4倍，最低为0。

　　陈正楠说，定时不定额的方式坚持这样一个原则：在行情不好、基金净值较低时，增加投资金额，获得更多份额；在行情火爆、基金净值较高时，减少投资金额，从而进一步降低申购成本。

　　据工行理财专家介绍，基金定投的设计初衷是在较长的一段时间内，通过固定金额的持续投入，达到摊平成本、获取市场平均收益的效果。但在过去两年中，部分基金定投的投资者在股市大涨时加大定投金额，而在股市大跌时却减少甚至暂停投资，这种不理性投资行为实际上与定投的初衷背道而驰。

　　也有业内人士对这种定时不定额方式提出了质疑，某银行人士说，T日扣款金额参照T-1日指数与其180日均线比较，这一方法可能不够科学，均线系统应该选择更长周期。同时，投资者在面对市场大幅波动时，也缺少了投资灵活性。此外，基金定投本意是以严格的投资纪律来弱化投资者的感性因素对于投资结果的影响，定时不定额反而加大了这种感性因素。