私募基金似乎总能在熊市中表现优越,今年也不例外。

　　根据国金证券的统计,2008年以来(截至10月31日),具有自然月度净值披露的34只证券投资信托计划(即“阳光私募”),平均净值下跌36.57%,而同期上证指数累积下跌67.14%,私募基金跑赢大盘约30个百分点。

　　值得一提的是,有5只私募基金获得了正收益,重庆国投?金中和以23.66%的收益率排名榜首。但产品之间业绩分化较大,第一名与最后一名收益相差逾70%。

　　远远跑赢公募基金

　　今年以来,绝大部分私募基金都跑赢了大盘,仅有一只产品跌幅超过股指。其中重庆国投?金中和、深国投?星石1～3期、中国龙精选等5只产品取得正收益。另外,华宝-合志同方一号(深圳市新同方投资管理有限公司)的表现也非常出色,连续在9月、10月两个月获得正收益。

　　相比之下,公募基金的业绩就差了很多。

　　银河证券基金研究中心统计数据显示,截至10月27日,208只偏股型基金中,共有172只基金净值跌幅超过了50%,占比达到了82%。股票型基金今年以来的平均跌幅为55.53%,指数型基金的平均跌幅达到了66.38%,混合偏股型基金今年以来的平均跌幅为54.37%。公募基金净值缩水的惨烈度可见一斑。

　　与公募基金不同,私募基金没有仓位限制,在市道不佳时,可以100%空仓以规避风险。另外,阳光私募要求的是绝对收益,如果一年下来取得了负的收益,投资公司的收益将为零,这也让私募基金经理在调研时更加深入,对风险的控制更加严格。

　　那些业绩优秀的私募基金,正是凭借其十几年的投资经验和灵活的投资风格,最终战胜了大盘,战胜了为数众多的公募基金。

　　5只私募基金获正收益

　　对于重庆国投?金中和的成功,深圳市金中和投资管理有限公司投资总监邓继军告诉《投资者报》记者:“2008年初我们就调整了投资策略,对市场可能出现的下跌趋势做出了判断,将出现较大跌幅的金融、地产和航空类股票全面清仓,并积极改变股票配置,从而回避了系统性下跌风险。”

　　与此同时,金中和也把握住了4月最后两周的反弹行情,当时上证指数从3000点左右攀升至3800点,金中和顺势把仓位调到较高水平,并在这波行情中获得了近40%的收益。

　　“但进入5月中旬,我们判断这波行情将告一段落,于是果断卖出股票获利了结。此后,我们的仓位一直很低,目前基本控制在10%左右,较好地保住了既有收益。” 邓继军告诉《投资者报》记者。

　　由江晖(原工银瑞信基金经理)管理的深国投?星石1～3 期、由云南信托首席策略师王庆华管理的中国龙精选等4只基金,也实现了正收益。据《投资者报》记者了解,今年以来,他们的持股仓位都比较低,如深国投?星石1期几乎处于空仓状态。

　　这5只基金在市场大幅下跌的情况下,仍能获得绝对正收益,显示了基金经理短期内对中国宏观经济环境较为准确的把握,以及对整个市场较高的系统性风险相对清醒的认识,展示了私募基金经理较好的追求绝对收益的能力和风险控制能力。