□银河证券研究中心 李薇

　　友邦华泰价值增长是一只以兼顾价值投资与挖掘成长潜力，力求在价值投资为核心基础上，追求业绩增长驱动和市场认同度的提高，力求在适度风险下实现基金资产长期稳定增值的股票型基金。

　　精选优质上市公司

　　从投资标的特征来看，具有“价值成长性”的优质上市公司股票以及较高投资价值的债券品种是该基金最重要的资产配置。基金契约中规定了投资于具备核心投资价值，并且具有良好成长性的优质企业的股票的比例不低于基金整体资产配置的60%；投资于较高投资价值的债券的比例为基金整体资产配置的40％。

　　首先，按照该基金管理人投资管理制度要求，在其认知能力范围内，根据系统化的筛选指标和流程，选取具有持续经营能力的上市公司，确定初选股票库。

　　其次，通过定量筛选和定性分析，在初选股票库中综合选择符合价值增长标准的投资对象，构建精选股票库。

　　最后，该基金通过对精选股票库的公司在盈利能力、经营状况和公司治理等多方面的深入分析，立足于优选具有较强内涵式业绩增长能力、持续为股东创造价值的公司，从基本面趋势、估值趋势以及企业基本面认同趋势三方面进行综合评估，捕捉基本面趋势良好或出现良性转折、价格相对低估、基本面趋势认同度逐步或加速提高的个股进行重点投资。

　　采取主动性投资策略

　　该基金提供了最高40％的债券投资比例空间，以降低组合总体波动性，从而以改善组合风险构成为目的，采取自上而下的主动性投资策略，主要包括久期管理、期限结构配置、个券信用风险管理等策略。投资对象主要包括各类国债、央行票据、金融债、企业债、公司债、可转债、短期融资券、回购等固定收益证券，在获取较高的固定利息收入的同时兼顾资本利得。