基金：准备金上调 中小银行会受到冲击

　　5月12日，中国人民银行发布上调存款准备金率消息，决定从2008年5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　某基金公司人士表示，这是今年以来中国第四次上调存款准备金率，调整后中国的存款准备金率将达到16.5%，中小银行生产状况进一步受到冲击。

　　今天上午国家统计局公布中国4月份CPI较上年同期上升8.5%，升幅在市场的预期之内，自然加准备金也在预期之内，特别是在最近人民币汇率走势异常情况下，以及央行领导讲话的影响，市场基本可以肯定只有准备金这一个工具可以使用，所以提前已经消化了消费者价格指数(CPI)数据带来的大部分负面影响，以致下午股市突然性走好。但随之而来的地震让一切都进入未知状态，特别是西南地区上市公司的走势是否会导致市场有所改变，比如那里的资源和航空类公司，本来应该是市场的热点，但现在已经很难说最近的调整是否已经结束。

　　不过，由于市场已经对每月改变一次准备金率习以为常，所以从心理因素的冲击来看并不大。而从实际效果来看，在控制贷款总量的前提下改变准备金率是毫无必要的，所以近期其他因素显得更为重要了。(和讯)

　　中投曹雪峰：存款准备金提高对市场是利好

　　4月份CPI反弹，达到8.5%，央行选择提高存款准备金而不是加息，符合我们的预期。

　　我们认为，这样的政策安排原因如下：一是市场预计5月和6月份CPI将出现比较明显的回落，央行行长周小川也认为CPI二季度将得到缓解；二是加息效果的滞后期一般为6个月左右，如果现在加息，紧缩效果很有可能会在11月左右显现，而那时的通胀风险可能已经大大缓解；三是我国目前的通货膨胀有比较明显的成本推动特征，而加息的作用主要是抑制总需求，并且有可能进一步增加企业成本，抑制通胀效果有限；四是加息不利于国家扩大消费需求的政策方针。

　　目前存款准备金率提高，市场的加息预期将减弱，对市场是利好。(新浪)