国信证券昨日发布了4月份基金月度分析，指出4月上中旬受股市持续下跌影响，基金继续大幅减仓，这也导致4月份偏股型基金表现落后于大盘。而QDII基金业绩表现突出，表现出有效分散风险的功能，建议投资者增加QDII基金配置。

　　国信证券指出，由于担忧宏观经济放缓等因素看淡后市，偏股型基金在4月前半月主动大幅减仓，以期回避市场继续下跌的系统性风险。剔除由于持股市值下跌影响因素。统计发现，开放式偏股型基金在4月1日至4月24日的17个交易日中实行了大幅减仓动作，其中开放式股票型基金减仓幅度最大，比2008年3月31日减仓9.34个百分点，开放式混合型基金稍次，但也达到了8.8个百分点之多，开放式指数型基金由于基金合同限制基本保持了原有仓位，只微降了0.65个百分点，所有开放式偏股型基金减仓8.74个百分点。

　　由于4月份市场的先抑后扬走势，股票型基金4月前半段大幅降低仓位，其算术平均净值增长率为2.88%，弱于上证指数和沪深300指数涨幅。伴随着市场后市反弹，指数型基金得益于被动持仓规定，其表现为A股基金最优，其算术平均净值增长率为4.37%，与沪深300指数4.45%基本持平，但是，华夏中小板ETF净值出现负增长，表明本轮反弹主要以前期下跌幅度较大的大盘蓝筹类股票为主导。

　　4月最值得关注的是5只去年底成立的QDII基金，它们已经彻底摆脱成立以来受困于海外市场连续下跌影响，基金净值平均上涨6.9%，比表现最好的国内A股指数型基金平均4.04%收益高出2.86%。QDII基金迥异于A股基金的优异表现，已经表现出该类基金有效分散单一市场系统性风险的功能，有利于投资者基金投资组合的分类配置。(袁炻)