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树上开花辨识基金“泡沫”
www.cnfol.com 2008年05月07日 08:31 新闻晨报刊 何寒熙
  三国时期,曹操领兵追杀刘备至长坂桥,见张飞独自骑马横矛站在桥中,桥东树林里尘土飞扬,曹操疑有埋伏而撤兵。其实张飞只是命三十个骑兵用马匹拖着树枝转圈,布下惑人的疑阵。

  兵法说:借局布势,力小势大。"树上开花"也就是用剪的假花贴在树上,使一棵原本零落的败树看上去花团锦簇。

  其实这种假象在基金市场上也是屡见不鲜的。比如某基金在市场普遍出现赎回潮的背景下,仍然实现几亿元的净申购。这也许并非投资者对它的认同,有可能是一些机构通过该基金对其重仓的股票进行套利,待盆满钵满后,携巨额收益从容离开,并给原基金持有人留下摊薄收益后的潜在损失,而所谓基金规模的增大也就是"昙花一现"。因此,投资者经常看到某基金暂停(大额)申购的公告,千万不要觉得该基金"烦",因为也许它正试图保护投资者的利益。而有些基金因为某种利益上的关系,对套利资金采取"绥靖政策",半推半就甚至默许纵容,可原基金投资人都蒙在了鼓里。
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