五月确立反弹

　　国泰基金研究人员表示，五月是四月底反弹行情的延续，估计指数有望达到4200点。结合政策面的回暖，可以看出政府对市场态度已经有实质性改变。另外，最近国际股市持续好转，对中国A股市场也能起到很大的促进作用。市场最困难的时期应该已经过去，投资者应理性面对大盘的涨跌。

　　天治基金研究总监吴涛对记者表示，从昨日表现来看，石油、石化等权重指标股因短期升幅过大进入正常调整，黄金、新能源等题材股开始补涨，市场依然处在短期的上升通道中。结构性机会层出不穷，板块轮动特征明显，较好地维持了市场人气。消息面上偏暖，证监会日前澄清了市场对再融资和大小非减持的一些判断，似乎也有对市场进一步安抚之意，新发基金陆续进入建仓阶段，为市场的资金需求提供了支持，从估值上判断，市场运行到3700点，沪深300的动态市盈率在21倍左右，依然在价值投资区间。因此吴涛预测年内最值得把握的行情仍在演绎，下一阶段个股走势将继续分化，预计后市将在振荡中继续上行。

　　也有市场人士认为，未来潜在的利空仍来自于通胀是否继续加速，而5月份往往是严厉宏观调控开始的时点，5月份宏观数据将成为政策预期分水岭。在这一利空明朗之前，市场情绪仍然支持反弹的延续。5月份开始奥运圣火境内传递将引发大众乐观情绪，后续政策利好如融资融券也有助于市场信心的恢复和反弹的延续。

　　振荡不可避免

　　尽管多数基金对5月反弹行情持肯定态度，但对后市还是表达了其谨慎态度。

　　友邦华泰基金经理张娅认为，尽管经济硬着陆的概率是存在的，特别是如果输入型通胀持续高企甚至突破两位数，同时国内信贷持续紧缩将不可避免地会带来尴尬的滞胀局面，但是在进一步的经济数据没有确认之前，二季度解禁压力相对较小，特别是美国在前期退税作用下可能会阶段性回暖，政府护市态度明确的时间窗口内，市场预期难以进一步恶化，市场可能会在相当一段时间内在3000-3800点之间振荡。这一阶段，由于市场预期分歧会比较大，因此可能会提供较好的做短线的市场环境，对于个人投资者比较可行的方法是：市场走低时逐步进，市场走高时逐步出。

　　另外5月中旬是一个敏感时间点。潜在风险点在于4月物价数据公布、交通银行  （601328 股吧,行情,资讯,主力买卖）天量(6倍于目前流通股)非流通股解禁，对股价甚至对银行板块估值产生负面冲击。

　　上海一基金经理也表示，从技术面看，5月大盘冲高后有较明显的振荡。5月中旬在20日左右大盘可能会有一些变化。在5月行情中可能面临两个技术点位，一个在3800点附近、一个在4300点附近。一旦行情运行至上述位置，将会出现明显的振荡。因此他更倾向于做宽幅振荡行情操作。

　　历史上的5月行情

　　2007年5月

　　股指一路小跑，29日沪指创出新高，30日，印花税上调，股市连续6天大跌，从4200点跌至3410点。

　　2006年5月

　　成为股市牛熊分界点，5月9日沪指终于再次站上1500点，此后便一路上扬。

　　2005年5月

　　管理层启动股改试点，沪指从1000点附近再次启动A股第七轮行情。

　　沪深两市大盘延续之前振荡下跌的走势，并将熊市一走到底。

　　2003年5月大盘出现振荡整理的走势，成为一轮跌势前最后的出局机会。

　　2002年5月

　　股指在节后结束反弹行情连续下跌，成为一个小型顶部。

　　2001年5月

　　大盘出现振荡上扬的走势，但这是大熊市来临前逃生的最后良机。

　　2000年5月

　　当月8日沪指微涨0.02%，其后，沪指短短7天从1836.64点下调到1704.59点。

　　1999年5月

　　股市出现“5·19”井喷行情，短短1个半月时间，股指上涨近70%.

　　1998年5月

　　股市出现1个月牛市，其后转熊，直到“5·19”行情启动。