金属非金属行业继去年四季度之后，今年一季度继续遭遇减持。以锡业股份为首的有色金属板块依然是基金减持的重点；钢铁板块有增又减，资产整合和整体上市仍是该板块最大关注重点；非金属建材板块成为此行业最大的亮点，三大龙头股——海螺水泥、冀东水泥、华新水泥无一不受到基金增持。

　　和去年四季度金融、钢铁占据十大重仓股名单的半壁江山不同，今年一季度的十只重仓股可谓是全面开花，食品饮料、化学肥料、家用电器均各有斩获。招商银行遭遇基金大幅减持，丢掉了保持几个季度的第一的位置，泸州老窖成为新一季的排头兵(关于基金持股调整情况请参考附表)。

　　基金关注宏观压力，二季度市场相对乐观

　　与刚刚披露的2007年基金年报相比，越来越多的基金经理在一季报中对宏观经济表示了担忧，他们认为在美国次贷危机引起的全球金融动荡，国内宏观经济面临的通胀压力、大小非减持、巨额再融资、估值体系的重新构建等众多不利因素交织下的2008年将是不确定性加大、非常困难的一年，其中通胀和大小非解禁成为大多数基金经理主要关注的重点。其中，博时主题基金认为，“高通胀导致市场无风险利率和风险溢价上升，全流通带来供给的增加决定了市场的估值中枢，市场估值水平向下调整的过程并没有完成。通胀率恢复到较低的水平是股市良好表现的前提”。

　　在对宏观经济影响下市场中长期趋势保持一分谨慎的同时，部分基金经理对08年二季度市场的走势持相对乐观的态度。其中，上投中国优势基金的看法具有代表性，该基金谈到，“二季度，外围市场逐渐走稳，CPI数据有望回落，企业盈利增长可能好于前期悲观的预测，4、5月份大小非解禁数量大幅下降，使得市场资金面有所缓解，基本面短期内有所好转”。