德胜基金研究中心基金市场：随A股普涨上周市场期盼已久的救市组合政策密集出台，盘中一度触及3000点整数关口后短线强劲反弹，金融地产等基金权重板块整体走势明显好转。受此影响，偏股基金净值随A股市场普涨。由于近期多数基金仍维持谨慎的操作策略，基金仓位未见过多变化，增仓减仓并非主流。因此，上周各类型基金净值的平均上涨幅度不及基础市场。总体来看，德胜基金净值指数平均上涨5.24%，其中德胜开放式基金净值指数涨7.55%，偏股混合型基金净值指数涨7.45%，配置混合型基金净值指数涨6.97%，股票型基金净值指数涨8.78%，相比之下，债券型基金净值指数微跌1.27%。

　　受基础市场影响，上周上证基金指数和深证基金指数分别上涨12.09%和11.32%。今年以来市场出现大幅下跌行情，具有分红预期和折价率的封闭式基金表现是值得肯定的，但随着封闭式基金分红即将告一段落，封闭式基金的走势和基础市场有较大的联动性，股票市场走势的不确定性将导致封闭式基金净值增长的不确定性，从而影响其二级市场价格的走势。对于封闭式基金而言，二级市场的价格涨幅很可能超过净值涨幅，这会导致折价率快速下降。建议投资者密切关注折价率变化情况，对于折价率下降至10%以下的封闭式基金，应注意风险。若股票市场反弹力度减退，这些封闭式基金二级市场价格也可能快速回落。

　　基金业绩：排名整体下降上周基金短期业绩波动依旧显著，股票市场行情与上周恰好相反，盘中个股普涨现象明显。基金净值在市场大涨大落间再次呈现两幅面孔。在上周反弹行情下，基金仓位控制对净值增长并无积极影响。部分严格控制仓位的抗跌基金上周错失波段性收益机会，业绩排名整体下降，而仓位重的上周跌幅较多的偏股基金涨幅居多。

　　从具体盘面上看，上周排名靠前的基金中指数型基金占比较高，如50ETF、180ETF、易方达50、万家180等，这与指数基金高仓位以及标的指数的大幅上涨不无关系。中邮优选、诺安价值、长城优选等高仓位的大盘蓝筹型基金收益涨幅超过基础市场。本周融通系的两只基金融通领先和融通巨潮表现突出，该系基金此次市场调整以来仓位未见过多调整，持续维持中等偏上的仓位水平，下跌行情中该系基金抗跌能力较差，而在反弹行情下却多少抓住了收益上涨的机会。

　　上周排名靠后的基金净值涨幅不及基础市场，多数属于股票仓位很轻的基金，如德盛安心、盛利配置、博时配置等中小盘平衡型或配置混合型基金。同时也有部分重点配置中小板的基金，如东吴双动力、巨田资源等。

　　从多周的业绩排名可以看出，动荡行情下，基金的周度收益并没有太多的确定性，随市波动显著。寻找明星基金更多的还是要关注基金的长期业绩表现，以及在不同市场环境下策略调整的及时性和正确性。

　　公司收益：偏股基金业绩靠前上周基金业绩排名靠前的基金公司旗下的基金多数为偏股基金，受此影响中邮、诺安、友邦华泰等股票持续维持高仓位的公司排名上升，而上周表现好的中小盘风格基金居多的公司则未能保持领先地位。重要原因在于上周中小板涨幅靠后以及基金仓位偏低所致。