记者：管理层调低证券(股票)交易印花税税率，由千分之三降至千分之一，您怎么看待？

　　芮菎：首先，从国际比较的角度来看，国内印花税的税率也是比较高的，政府调整印花税的税率，说明国内股市走向更加市场化和注重与国际接轨。其次，就市场环境而言，股市连续下跌导致投资人情绪低迷，交易印花税下调以及政策出台的频率超出预期，毫无疑问将会给证券市场注入信心。

　　从基本面上分析，我认为目前市场已经到了一个底部区域，具体的底部会是什么点位很难讲，但现在已经到了一个相对安全的投资区域。主要有几个理由：一个是宏观经济，一季度的经济数据并不像大家预期的那么差，我认为CPI会逐步下降，全年大概保持在5.5—6%。二是企业盈利，从目前披露的季报来看，上市公司还是保持了25%的盈利增长。第三，日前证监会对大小非解禁进行了规范，政府有呵护市场的意图，可以让投资者的预期变得较为明朗。但现在很多投资者信心遭到打击，政策的频繁出台将会有助于市场信心恢复，海外股市环境也逐步转暖，总体来看市场没有大家想象的那么糟糕。

　　记者：此时推出上投摩根双核平衡基金，您在做股票配置时有没有独特的偏好？

　　芮菎：在股票选择上，由于今年的信贷形势比较紧张，很多企业在资金方面比较紧张，我们特别选择资产负债率比较合适，每股净现金流大于每股市值的股票。我们看中的是企业自身的造血功能，而不是完全依赖于外部的银行贷款。另外还要看CPI，主要是能够对抗CPI或者说在CPI上能够获益的公司；当然选股时也要考虑大小非解禁的问题，我们会沿着这几条逻辑来精心选择。

　　记者：市场近几日出现了一些反弹，您是如何看待其中的投资机会的？

　　芮菎：目前大家关心的对于投资行业的选择，我们今年关注的重点首先是与内需相关的，在中国经济增长和居民财富积累的过程中，社会零售总额一直保持着稳定增长。此外，还可以关注财政政策受益的板块，由于今年货币政策紧缩，财政政策将大有作为，而投资的主要方向像铁路建设、医疗体制改革、新农村建设等等，都是我们关注的重点。

　　从以往的表现可以看出，上投摩根的总体换手率低于市场平均水平，我们还是比较关注企业的基本面，选股更多依赖于深入扎实的研究而不是波段操作，市场中很多股票确实是有价值的，这才是一个更长久业绩的支撑点。很多公司已经进入我们的射程，但是我们未必这个时候就有所动作，我们会选择合适的时间扣动扳机。