今年以来，证券市场大幅震荡，基金净值也大幅缩水，基金投资者应该如何调整自己的投资组合？记者就此采访了国投瑞银基金和诺安基金相关人士，

　　上述人士表示，在坚持长期投资的理念不动摇的前提下，在震荡市下投资者须进行两个核心“转变”，即由散户操作转换为由基金专家理财，同时由过于激进的投资风格转换为关注风险和收益的平衡。

　　散户借道基金

　　自2007年10月，上证指数创出6124点历史高点以来，在近半年内其跌幅已超过40%。

　　据业内人士估计，两市股民中有近1/3为2007年新开户入市，而目前的市场调整幅度已突破或逼近大部分新股民的建仓成本，使其出现浮亏。国投瑞银基金相关人士表示，这其中不少投资者都是被屡创新高的市场气氛所感染而入市的，他们缺乏完整市场周期的洗礼，同时对于投资收益率有着较高的期望，以为牛市就是单边上涨。实际上除了2007年1月至5月和7月至9月出现“疯牛”行情外，此后市场即呈现更多的震荡特征。而在每一波行情中，热点板块轮动，主题变换也十分跳跃，结构性特征明显，不少散户由于追涨杀跌或盲目追逐所谓热点、消息股，蒙受的损失不小。

　　与之相较，据WIND显示，去年混合型和股票型基金的平均收益率均超过了100%。考虑到近期市场震幅明显加剧，今年3月上证综指更以20.14%的月跌幅创1995年以来之最，散户操作思维势会更加不适应新的市场形势，借道基金入市不失为明智之举。

　　诺安基金相关人士则表示，基金投资是长期投资的理财产品，股市震荡调整，对基金投资者而言，是风险也是机会。现在投资基金，可以说机会将大于风险。

　　激进转为均衡

　　那么在目前震荡调整的市场环境下，投资者投基应采取何种操作风格呢？

　　国投瑞银基金相关人士表示，可以从新基金发行市场一探究竟。“去年以来，新基金发行产品风格转换明显。2007年几乎是股票型基金一统天下；而进入2008年初，债券型基金密集发行；最近，混合型基金又大举登场。这种风格的转换反映了市场的选择脉络，即在风险逐步提升的市场背景下，投资者应更注重把握风险与收益的平衡，由过于激进的投资风格转向均衡操作。”

　　2008年市场面临多空博弈的复杂格局，一方面经济呈现外冷内热的状况，宏观调控加强及大小非减持等因素给市场带来负面影响；另一方面，上市公司盈利目前仍处于高水平，市场经过调整后不少优质股票已体现出相当投资价值。而债券市场在2008年既面临通货膨胀压力的不利影响，也具有信贷紧缩下银行资金转场债市的有利机遇。

　　诺安基金建议，投资者要摒弃过去两年过于激进的操作思路，降低收益预期，以稳健和谨慎为先。根据自身的财力状况、风险承受能力、投资目标等，选择那些仓位相对机动、配置灵活的基金产品。如正在发行的诺安灵活配置基金，其股票投资比例在30%-80%之间，可根据市场形势的不同，相机抉择股票仓位，配置灵活、攻守兼备。又如即将发行的国投瑞银稳健增长灵活配置基金，根据对股票、债券等各类资产预期风险与收益的判断和比较，进行积极的类别资产配置，从而帮助投资者在不同的市场环境下实现轻松理财。

　　面对变幻莫测的市场，投资者除了“不抛弃、不放弃”的信念外，更应及时调整投资思路，把握“两个转变”。