昨日，停牌已久的宏达股份   （600331 股吧,行情,资讯,主力买卖）和驰宏锌锗   （600497 股吧,行情,资讯,主力买卖）双双复牌交易，没有丝毫意外，两只个股开盘即跌停。

　　从昨日盘面来看，宏达股份直到收盘时，跌停板上的封单依然高达1亿多股，占到公司全部流通股的35％还多。同样，驰宏锌锗昨日也是全天封死跌停，最终成交29.5万股。

　　业内人士认为，以有色金属板块上市公司现有的平均估值水平来看，如果不考虑资产注入因素，宏达股份最少也要跌到30～40元。截至2007年12月31日，共有68只基金持有宏达股份，持股数共计1.36亿股，占公司流通A股的比例高达48.96％。

　　凄惨的无量跌停，让扎堆持有的68只基金只能无奈地看着净值遭受损失。而更为可怜的还有那些中小股民们，面对巨大的封单和几乎不存在的买盘，什么时候能够摆脱噩梦的缠绕，成为了大家心中最大的问号。

　　来自58家基金公司旗下346只基金的2008年一季报今日全部披露完毕。数据显示，A股基金一季度损失惨重。

　　与年初相比，基金经理们对宏观经济的忧虑似在加重，CPI高企与大小非解禁成为其关注的焦点。而坚定看多后市的声音几乎消失了，基金经理市场信心降到近几年的低点。

　　不堪回首一季度

　　A股市场2008年一季度的走势不可谓不惨烈。大盘以5265点开盘，收于3472.71点，上证综指累计下跌幅度达34％。除了估值因素以外，对宏观经济的担忧、外围市场动荡、大小非减持以及巨额再融资等对市场不利的消息几乎同时到来。

　　南方高增长基金用“不堪回首”一词概括了一季度的市况。“我们正在经历一个过去未曾经历的复杂市况，基金经理的应变能力和学习能力受到极大考验。”南方高增长基金如此表示。

　　回顾投资，感慨减仓不坚决者有之，反思踏错方向者亦有之。

　　“大盘在一季度的下跌幅度和速度超出了预期。”银华富裕主题表示，“我们在操作总体上有些犹豫，减仓不够坚决。”

　　上投摩根中国优势坦承，3月份的策略失误，造成了净值快速下跌。“由于过早判断市场已经跌出了机会，基金增加了部分超跌板块与基本面还比较明确股票的仓位，结果市场下跌的惨烈程度超乎绝大多数投资者的预料。”

　　忧虑宏观经济

　　与年初不同，越来越多的基金经理在一季报中表示了对宏观经济的忧虑。

　　南方成分精选表示，“目前市场关心的问题不再是宏观调控是否过度、而是宏观经济是否出现拐点。”该基金认为，由于美国经济实质走向衰退，而上游原材料以及粮食价格却一路高涨，中国的实体经济能否抵抗诸多不利因素，从而保持高增长，已经成为资本市场非常关心的问题。

　　易方达科讯基金表示，当前的市场或反应了中国经济转轨的必然途径，即由粗放的、出口为导向的外向型经济逐步转变为集约的、以消费为主导的内生型经济。“一旦成功转型，我国经济的发展历程将更加持续。”基金科讯称，“经济转型不可能一蹴而就。在这过程中，资本市场的剧烈波动将在所难免。”

　　而通货膨胀数据则成为多数基金最为关注的因素。工银瑞信红利基金表示，“通胀压力已经是而且仍然将是今年影响国民经济和资本市场最重要的因素。在通胀压力前景没有好转之前，资本市场很难有明显的起色。”