展望二季度，影响股市的主要因素包括上市公司一季度的业绩情况、流动性状况和政策导向、国内经济增长和通胀形势以及国际经济金融环境。我们认为，A股一季度利润增速仍然较快，短期内在基本面上对股市有一定支持；流动性方面，非流通股解禁的近期高峰已过，新基金建仓逐渐开始，同时管理层对股市的态度转向正面。如果二季度国内宏观经济变化与市场预期接近，股市可能在这个市场氛围下出现反弹。但在缺少宏观基本面的推动下，其力度也可能有限。而且年内仍然会有几波解禁高峰，因此更为强劲的反弹只可能在通胀和经济增长表现好于预期的情况下发生。