南方基金今日发布二季度投资策略报告表示，国内市场估值中枢持续上移的趋势被打断，并发生了向下转折，截至目前基本可视为价值恢复合理的回归性调整，但还未为经济的悲观情景提供安全边际。因此，由于经济面和市场面依然存在诸多不确定性，无法轻言调整就此结束，它仍将取决于几大不确定性的演化：通胀、出口和大小非减持预期。

　　报告指出，二季度，一方面，经济面临诸多不确定性和资金面压力，使调整尚难言见底；但另一方面，主流公司估值已进入可投资的合理范围，同时大小非减持年内高峰暂告段落，奥运临近将活跃国内政经气氛，使得阶段性反弹机会并不乏见。

　　南方基金建议，在保持低仓位、控制流动性风险的前提下，做好抗跌和阶段性反弹的两手准备。其中，在抗跌方面，继续坚持行业趋势向上、预期稳定的行业及板块，比如大农业板块；在反弹方面，可关注前期调整充分、估值已为未来风险提供相当安全边际的行业及板块，比如金融地产。

　　该公司继续看好三条行业主线：内需为主的消费服务和投资拉动行业；具有自主创新能力的先进制造业；供给持续紧张以及价格超越通胀速度的大宗商品和原材料行业。

　　二季度南方基金看好的行业有：银行、农业化工、商贸零售、地产、家电及日用品、建筑建材、通信传媒、航空机场、医药、钢铁、机械、造纸、酒店旅游、食品饮料。