基金：已进入可投资领域

　　从4月3日到4月8日，大盘已经上涨了8％，达到3612点。市场普遍认为，本轮反弹是基金抄底造成的，广发基金的投资总监朱平也对理财周报记者说："越便宜的时候越会选择买入。"

　　4月1日，基金席位合并资金净流出6.6亿元；4月2日，基金席位合并资金净流入21亿元；4月3日，基金表现出见底迹象，而当天正是大盘拐点。

　　基金的投资报告也表达了基金投资者对二季度的信心。

　　国海富兰克林基金公司发布的二季度投资报告认为，二季度股票市场将进入震荡筑底阶段。政策上的预期将对股票市场比较有利，可能的降低印花税、控制再融资、股指期货的推出等都将对市场产生正面的积极影响。经过情绪化的抛售后，市场情绪将逐步稳定，积极选择被市场错误定价的公司是投资者投资未来的重要工作。

　　东吴基金也表示，二季度市场存在阶段性投资机会。投资主线将以政策为导向，寻找具有成长优势和估值优势的行业为核心配置，回归蓝筹，绝地反击。

　　朱平对理财周报记者说，自己还是坚持"4000点以下，所要做的是增加股票仓位，而不是减少"的观点，对目前的反弹，朱平认为是意料之中的事情。

　　早在3月20日，广发基金就已经开始抄底。截至3月28日，买入总额接近20亿元，包括宝钢股份  （600019 股吧,行情,资讯,主力买卖）近2.8亿元，买入武钢股份  （600005 股吧,行情,资讯,主力买卖）近2.3亿元，兴业银行  （601166 股吧,行情,资讯,主力买卖）1.77亿元。此外，煤炭板块的中国神华  （601088 股吧,行情,资讯,主力买卖）、平煤天安  （601666 股吧,行情,资讯,主力买卖）等都是重点买入对象。3月28日，广发基金又运用固有资金申购广发策略优选基金3000万元。

　　朱平说，在4000点以下，估值、基本面都大致合理，主导市场变化的就是情绪。"相信在这个点位的时候，主流投资者情绪会趋于稳定，进行理性地判断，在越便宜的时候，越应该选择买入。"他说。

　　对市场最担心的大小非解禁，朱平的态度也很乐观。"大小非解禁后，这些股东是否一定就会卖出股票呢？除非他们急着用钱，否则卖了股票之后这些钱用来做什么？现在股市回报这么高，相信理性资金还是会留在股市中。"他说。

　　朱平认为，A股应该会反弹回到3000-4000点的区域。

　　国外投行：QFII抄底

　　QFII中国A股基金月度报告显示，去年末，QFII仓位高达99.95%；但今年2月份，QFII则大幅减仓。2月份，纳入统计的10家QFII中国基金平均仓位由89.05%下降到87%，较1月份下降2.05个百分点。

　　但就在3月的最后一周，持续降低仓位积蓄了大笔力量的QFII资金开始出现清晰的抄底动向。

　　统计显示，QFII最主要的托管券商集中在中金公司和申银万国两家。而近期交易数据也正好表明，这两家券商在此次抄底中活跃度极高。

　　其中，QFII云集的申银万国上海新昌路营业部，从3月24日已开始试探性建仓。数据显示，该席位近期买入的主要是内地机构此前连续卖出的大盘金融股，包括中国银行  （601988 股吧,行情,资讯,主力买卖）、建设银行  （601939 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中信银行  （601998 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中信证券  （600030 股吧,行情,资讯,主力买卖）等，在这一周，该营业部净买入资金达到4个亿。而4月3日，更是大规模介入中国平安、海螺水泥  （600585 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国铁建、中国船舶  （600150 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中信证券等。

　　被视为QFII大本营的中金公司上海陆家嘴  （600663 股吧,行情,资讯,主力买卖）环路证券营业部在4月2日和3日两天累计买入超过50亿元股票。

　　无独有偶，海外大行也在此时开始唱多。汇丰4月3日的研究报告称，管理层可能会在奥运前宣布连串救市措施，其中可能包括降低印花税、收紧二级市场发行条例及推出风险对冲工具等。届时，A股市场将于二季度末出现反弹。A股届时或会呈现反弹。报告认为，摩根士丹利中国指数已由高位下调了40%，12个月预测市盈率已跌至14倍水平，呈现了长期投资价值，并且建议投资者二季度增持电信、银行和消费类股票。

　　摩根大通中国证券市场部主席李晶在也表示，经历了史上最糟糕的一个季度后，A股市场的预期正在回暖。(黄婷)