双基金经理制不保险 为何基金公司对其趋之若鹜?
www.cnfol.com 2008年04月08日 09:28
基金观察
在强弱型的“双基金经理”组合中,“强”的一方往往是基金的主导者,后者则处于辅助地位。
2007年7月,易方达基金公司将刘志奇从基金经理助理擢升为基金经理,使易基策略及二号成为名副其实的“双基金经理制”基金。半年之后,即2007年的最后一个交易日,易方达宣布,肖坚因负责专户理财,不再担任易方达策略及二号的基金经理,原基金经理刘志奇仍留任。
这仿佛是一个完美的计划。实行双基金经理制后,易基策略及其二号,没有因肖坚的离去而更换基金经理,只是“调整”而已。
然而,这并没有瞒天过海。一批肖坚的粉丝基民对基金的信心不再坚定。
“我肯定赎回。如果新的基金经理做得好,会考虑再买进,但现阶段,我就要赎回。”一位持有该基金3年的投资人态度坚决。
截至2007年12月20日,有102只基金实现双基金经理制,占基金总数的30.5%。
基金公司为何对双(多)基金经理制趋之若鹜,这给投资者带来了什么?
双基金经理制4模式
虽然肖坚辞去易方达策略基金及其二号的基金经理一职,在投资者间引起轩然大波。然而,并非每只双基金经理制基金的基金经理离职,都会在同样程度上影响基金投资。
事实上,在“双基金经理制”的名义下,各公司的做法并不一致。
据了解,国内基金的“双基金经理制”至少存在4种不同模式,即平等型、强弱型、挂名型、主次型。
平等型
平等型“双基金经理制”,就是基金经理的资历基本相仿。这样的组合使两位基金经理可以同时发挥作用。
比较早实行“双基金经理制”的泰达荷银基金就较多采取这样的模式。旗下陈少平和梁辉两只老将共同管理效率优选基金。
强弱型
顾名思义,强弱型,即两位基金经理实力一强一弱。最典型就是肖坚与刘志奇的组合。
肖坚自2004年起担任易基策略基金经理,此前任基金科瑞的基金经理就表现出色。刘志奇是70年代后半期出生的“新生”,在2007年6月“转正”前,是易基策略的基金经理助理。这样一老一新、一强一弱的组合,明显是为了培养后备力量。
在强弱型的“双基金经理”组合中,“强”的一方往往是基金的主导者,后者则处于辅助地位。
挂名型
有时候,基金公司为了营销目的,吸引投资人购买基金,会把明星级的基金经理“挂名”在一些新基金旗下。
北京某家基金公司旗下一优秀基金经理,就一人挂在3只基金名下。这3只基金每只再配备另一位基金经理。
上海一位基金业人士告诉记者,这种“挂名”现象,在基金业内并不鲜见,主要目的,就是增加投资人对基金的信心。
他指出,只要团队实力足够强大,这种“挂名型”基金,业绩并不一定不好。
主次型
主次型,即为基金经理配助理的模式。虽然不是严格意义上的“双经理”,但本质类似,介乎于双基金经理和单基金经理制之间。
景顺长城是其中典型。该公司自2007年9月份起,给旗下每位基金经理配备一位基金经理助理。这样做的最重要目的,就是培养后备力量,万一基金经理离职,助理就可以补上。
对于这4种不同模式的“双基金经理制”,当基金经理离职时,也应该区别对待。
挂名型“双基金经理制”由于明星基金经理没有或者很少直接参与基金决策,即使明星基金经理离职,对基金的投资也不会产生实质性影响,具体多少,主要视公司实力而定。
平等型关系中,其中一位基金经理离职,另一位实力相当的基金经理也可以勉强维持大局,投资人只要对基金经理还信任,就不必太过恐慌。
强弱型关系,一旦实力较强的基金经理离职,对基金影响较大。此时,基金接班人的能力,就是基金能否维持稳定性的关键。
主次型基金中的基金经理离职,对基金影响自然较大。影响程度如何,同样视基金经理助理能力以及公司总体实力而定。