世纪证券万文宇

　　上周中小企业板综指呈现快速下跌走势，四个交易日中的前三个交易日连续收阴，且日跌幅均超过3%以上，其中周二指数跌幅高达7.35%，虽然最后一个交易日指数呈现反弹行情，但四个交易日指数累计跌幅仍高达12.25%，这是该指数推出以来最大的周跌幅。此外，截止上周，中小企业板综指已经连续四周出现下跌，四周累计下跌幅度高达26.86%。上周中小企业板综指报收于4251点，和年线所在的5119点相差868点。

　　在指数出现大幅下挫的背景下，上周中小企业板222只股票有216只出现下跌，其中33家公司周跌幅超过20%，183家公司周跌幅超过10%。跌幅最大的3家公司分别是苏泊尔、东方锆业及海翔药业。除4家停牌公司外，上周中小企业板仅有2家公司出现上涨，分别是梅花伞和双鹭药业。从基本面来看，梅花伞业绩在中小企业板中并不突出，去年年报显示公司筹码也相对分散，公司目前股价对应估值水平也相对较高；而双鹭药业业绩则较为优异，且公司于4月2日对一季度业绩发布了50%-80%的预增公告，从而对其短期股价形成较好支撑作用。

　　季报公布方面，上周中小企业板共有8家公司发布一季度业绩预告，其中8家公司中有7家公司对业绩进行预增。南岭民爆预测今年一季度业绩将较去年同期下滑60%-70%，该股上周跌幅超过20%。在业绩预增的其余7家公司中，金螳螂下跌7.45%、中环股份下跌12.73%、广宇集团下跌17.86%、三花股份下跌15.15%、山河智能下跌6.35%、方圆支承下跌9.29%、双鹭药业上涨1.83%，7家公司周平均下跌幅度为9.57%，明显低于上周中小企业板222家公司平均14.9%的跌幅，可见业绩预增因素对公司短期股价起到一定支撑作用。

　　从换手率指标来看，上周中小企业板换手率最大的公司为华帝股份，周换手率高达50%以上，此外，次新股中的东华能源、福晶科技、准油股份的周手率均超过40%。机构席位方面，上周中小企业板活跃股票交易公开信息显示，世博股份、苏泊尔、国脉科技、东方海洋、东方种业有机构单边卖出行为，同时广百股份机构介入较为积极。

　　在3月19日福晶科技上市后，中小企业板一直无新股发行。本周中小企业板的扩容将得到恢复，周二及周三将分别有鱼跃医疗及金钼股份发行。在经过上周中小企业板指数的快速下滑后，截止上周末，中小企业板平均市盈率水平下滑到42倍左右，和峰值时期的80倍左右的水平相比，出现明显下降。

　　个股方面，以去年业绩计算的市盈率水平较低的公司主要是鑫富药业、华峰氨纶和三钢闽光等，但这些低估值的品种近期并无明显抗跌表现，建议短线操作方面仍然保持谨慎。在指数企稳后，后期可适当关注2008年一季度业绩有较强增长预期的公司。