一、市场环境分析
股票市场长期投资价值再现。2007年10月上证指数创下6124点新高，随即展开了五个月的深幅调整，截至2008年3月21日，上证指数从最高点下跌了将近40%，大部分蓝筹股遭遇腰斩，股价只有最高时的一半左右，股市风险得以较多释放，蓝筹泡沫受到较多挤压。
从引发本轮下跌的罪魁祸首看，美国次贷的影响暂告结束，美国金融市场流动性危机有望结束。其主要标志是：JP摩根、雷曼1-2月每股收益大大超出预期；JP摩根大幅提高贝尔斯登德收购价格；标普公司认为美国金融机构资产减值计提基本结束，减值计提规模可能超过实际损失规模；美国2月份房屋销售出现增长，而原来预期是下降；美国债券收益率提高、商品市场价格大幅下跌，资金开始回流股市。
从宏观调控看，受中美利差大幅扩大、海外经济增长放缓、物价上涨有所趋缓等方面的影响，国内再度加息的可能性降低，货币政策运用的空间大大压缩，宏观调控的压力正在趋缓。
从估值水平看，A股市场已具备投资价值。尽管上证指数、沪深300静态估值水平仍然偏高，但是2008年预测市盈率已经低于20倍，金融、钢铁、地产、航空、有色等板块的动态估值水平更低。
目前，A股市场环境全面趋好。台湾大选尘埃落定、西藏骚乱已经平息、新疆不安定因素也已经消除，奥运会的脚步已经来临，股市即将迎来稳定、积极的市场环境。
基于上述分析，我们认为，A股市场最坏的时期即将过去。对于新发行的股票基金而言，可能将面临一个较好的入市时机。
二、产品分析
(一)产品简介
表1：兴业社会责任股票型基金基本资料
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基金名称 |
兴业社会责任股票型证券投资基金 |
| 发行时间 | 2008年3月28日至2008年4月25日 |
| 基金代码 | 340007 |
| 认购费率 | 认购额度 认购费率 M<50万元 1.00% 50万元≤M<200万元 0.80% 200万元≤M<500万元 0.50% M≥500万元 每笔1000元 |
| 赎回费率 | 持有期限 赎回费率 N<1年 0.50% 1年<N<≤2年 0.25% N＞2年 0% |
| 认购方式 | 采用现金认购方式，可通过当面委托、电话委托和网上交易的方式进行认购。 |
| 认购地点 | 中国银河证券等 |
| 投资目标 | 在严格控制投资风险的基础上,通过主动管理,获取证券的利息收益及市场价格变动收益,以追求资产持续稳健的增值。 |
| 投资范围 | 该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括依法公开发行上市的股票、国债、金融债、企业债、回购、央行票据、可转换债券、权证、资产支持证券以及经中国证监会批准允许基金投资的其它金融工具。 |
| 大类资产配置比例 | 股票资产投资比例占基金资产的65%-95%；债券资产投资比例占基金资产的0-30%；权证投资比例占基金资产净值的0-3%；资产支持证券投资比例占基金资产净值的0-20%；现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5％。 |
| 投资策略 | 该基金采用“自上而下”与“自下而上”相结合的投资策略。在大类资产配置上，该基金采取“自上而下”的方法，定性与定量研究相结合，在股票与债券等资产类别之间进行资产配置。在行业配置策略上，该基金根据行业所处生命周期、景气周期、行业盈利与发展趋势等因素对各行业进行评估，从中选取盈利能力较好、持续发展潜力强的行业。股票投资策略上。该基金采用“兴业社会责任四维选股模型”精选股票。 |
| 基金经理 | 刘兆洋先生，经济学博士。曾任光大证券有限责任公司投资银行部经理，兴业基金管理有限公司兴业可转债混合型基金基金经理助理，兴业基金管理有限公司研究策划部总监助理、兴业货币市场基金基金经理。 |
| 风险收益特征 | 该基金预期风险和预期收益较高 |
| 收益分配 | 该基金收益每年最多分配6次，每次基金收益分配比例不低于可分配收益的50%。 |
| 业绩比较基准 | 业绩比较基准=80%×中信标普300指数＋20%×中信标普国债指数 |
按照中国银河证券基金研究中心基金分类体系的分类规则，兴业社会责任股票型证券投资基金(以下简称兴业社会责任基金)的一级分类属于股票基金，二级分类属于股票型基金，三级分类属于标准股票型基金。该基金的基本情况如下：
